【巨豐視點】

周二，A股高開低走，創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)跌。盤面上，家用輕工、物流、食品飲料、旅游酒店、中藥、商業(yè)百貨、釀酒、保險、文化傳媒、銀行等行業(yè)漲幅居前；能源金屬、電池、電機(jī)、燃?xì)?、電源設(shè)備、石油、汽車零部件、化纖醫(yī)療、公用事業(yè)等行業(yè)跌幅居前。題材股方面，盲盒經(jīng)濟(jì)、數(shù)字閱讀、水產(chǎn)養(yǎng)殖、社區(qū)團(tuán)購、預(yù)制菜概念、乳業(yè)、AI語料、寵物經(jīng)濟(jì)、糧食概念等領(lǐng)漲，機(jī)器人概念、固態(tài)電池、鋰礦概念、低空經(jīng)濟(jì)等跌幅居前。

周二，A股三大指數(shù)小幅低開，黃金、公用事業(yè)、教育、汽車整車、石油等開盤領(lǐng)跌。消息面上，以黎沖突緩和，隔夜國際金價、油價跌超3%。

熱點方面，通信設(shè)備、消費(fèi)電子、軟件開發(fā)、5G概念、量子科技、文化傳媒等板塊震蕩走高；消息面上，十二部門印發(fā)《5G規(guī)?；瘧?yīng)用“揚(yáng)帆”行動升級方案》，到2027年底，全面實現(xiàn)5G規(guī)?；瘧?yīng)用。

近期火爆的固態(tài)電池概念退潮，多只高位股跳水。券商板塊盤中強(qiáng)勢拉升，市場一度呈現(xiàn)普漲行情。隨著白酒、食品加工、養(yǎng)殖業(yè)、種植業(yè)等防御性板塊走強(qiáng)，個股大面積跳水。

午后，廣東國資改革、港口、物流板塊拉升；消息面上，廣東發(fā)文深化國資國企改革，在港口、航運(yùn)等領(lǐng)域推進(jìn)戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合。此外，食品飲料、銀行、保險等板塊走強(qiáng)；機(jī)器人概念、新能源板塊、文化傳媒等板塊走低，股指延續(xù)震蕩。市場成交量繼續(xù)萎縮至1.3萬億水平，兩市超3500只個股下跌。

近期題材股繼續(xù)活躍，持續(xù)性的熱點依舊維持在重組、低價股、績差股等板塊以及短期受利好消息刺激的板塊；且紅利板塊與題材股之間存在微妙的蹺蹺板效應(yīng)。市場調(diào)整是前期漲幅累積過大、地緣政治局勢頻繁變動以及美元指數(shù)顯著走強(qiáng)等多重因素交織影響的結(jié)果。A股經(jīng)過調(diào)整已經(jīng)回到10月行情起點，后市有望展開跨年度行情，預(yù)計半導(dǎo)體、新能源、人工智能等新質(zhì)生產(chǎn)力方向依舊是行情主線。

11月25日，工信部等十二部門發(fā)布關(guān)于印發(fā)《5G規(guī)?；瘧?yīng)用“揚(yáng)帆”行動升級方案》的通知?！斗桨浮访鞔_，到2027年底，構(gòu)建形成“能力普適、應(yīng)用普及、賦能普惠”的發(fā)展格局，全面實現(xiàn)5G規(guī)?；瘧?yīng)用。

5G覆蓋廣度深度不斷拓展，每萬人擁有5G基站數(shù)達(dá)38個，5G網(wǎng)絡(luò)駐留比超85%，全面支持IPv6技術(shù)。按需推進(jìn)5G網(wǎng)絡(luò)向5G-A升級演進(jìn)，全國地級及以上城市實現(xiàn)5G-A超寬帶特性規(guī)模覆蓋。建成7萬個5G行業(yè)虛擬專網(wǎng)，帶動5000個邊緣計算節(jié)點建設(shè)，構(gòu)筑“通感算智”深度融合的新型數(shù)字底座。

【觀點策略】

近期巨豐復(fù)盤觀點回顧：9月25日復(fù)盤表示，市場底部基本確立，市場有望開啟中期反彈行情。9月26日復(fù)盤繼續(xù)強(qiáng)調(diào)，在政治局會議利好推動下，滬指再現(xiàn)百點長陽，市場做多情緒全面激活。10月8日復(fù)盤表示，接下來，兩市將出現(xiàn)明顯的分歧和多空換手，或出現(xiàn)盤中或日線上的劇烈波動。因此，建議輕倉投資者逢低進(jìn)場而不要急于追高，且要注意控制倉位；重倉投資者則需要在大漲之后逐步降低倉位水平，以等待經(jīng)濟(jì)基本面的回暖。

近期A股震蕩上行后展開調(diào)整，銀河證券認(rèn)為，市場在獲得新外力（政策）推動情緒回暖之前，大概率維持3250到3400區(qū)間震蕩走勢。中期維度繼續(xù)看好，但情緒不穩(wěn)導(dǎo)致短期指數(shù)和板塊大概率是無序波動的狀態(tài)，建議根據(jù)投資風(fēng)格決定倉位配置。

國泰君安研報表示，在12月至特朗普政府上臺前，預(yù)計股市有望出現(xiàn)跨年反彈，但股指總體而言仍是震蕩行情。從中線來看，仍維持N字型走勢判斷，股市系統(tǒng)性行情的出現(xiàn)仍需要看到進(jìn)一步擴(kuò)信用的舉措。決策層對于扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)形勢與支持資本市場的態(tài)度轉(zhuǎn)變，是股市出現(xiàn)行情和底部抬高的堅實基礎(chǔ)，預(yù)計有機(jī)會的震蕩行情還會持續(xù)。

板塊機(jī)會上，東莞證券研報稱，云計算大數(shù)據(jù)等帶來硬件迭代機(jī)遇。建議關(guān)注有望受益于連接側(cè)新需求的光模塊、交換機(jī)等相關(guān)標(biāo)的；二是衛(wèi)星通信是支持5.5GNTN落地以及實現(xiàn)6G空天地一體網(wǎng)絡(luò)愿景的核心承載，海內(nèi)外近地行星通信系統(tǒng)密集建設(shè)，建議關(guān)注衛(wèi)星通信的相關(guān)標(biāo)的。

【技術(shù)看盤】

周線來看，大盤現(xiàn)處于自21年以來的震蕩下行行情，波動范圍逐漸收斂?，F(xiàn)階段雖然依舊在向下通道，但市場10月以來的大漲有扭轉(zhuǎn)下跌趨勢之意，有望出現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情。日線來看（周線圖中的虛框部分），大盤自年初上漲后展開調(diào)整進(jìn)而形成下跌走勢，美聯(lián)儲降息利好刺激疊加央行財政部及證監(jiān)會一系列組合拳對市場預(yù)期形成強(qiáng)烈轉(zhuǎn)變，市場不但確立階段性底部，更有開啟反轉(zhuǎn)行情的勢頭。

【資金動向】

根據(jù)東財統(tǒng)計，當(dāng)日滬深兩市資金共流出521.74億元。板塊資金方面，凈流入前三的板塊為化肥、物流和釀酒行業(yè)，分別凈流入18.8億元、6.3億元和5.7億元。凈流出前三板塊為軟件開發(fā)、電池和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，分別凈流出66億、41.2億和40.5億。

【市場情緒】

上個交易日漲停106家，跌停65家。今日滬深京市場漲停板家數(shù)較上個交易日（170家）增加，跌停板家數(shù)與上個交易日（26家）增加。漲跌停數(shù)據(jù)顯示今天市場情緒較上一個交易日出現(xiàn)回落。漲停板主要集中在家居用品（10家）等行業(yè)。兩市1536家個股上漲，3707家下跌，個股跌多漲少，市場賺錢效應(yīng)一般。

作者：趙玲 執(zhí)業(yè)證書：A0680615040001

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