【巨豐視點(diǎn)】

周二A股探底回升，滬指盤(pán)中跌破3300點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板漲逾3%。盤(pán)面上，能源金屬、電子化學(xué)品、半導(dǎo)體、電機(jī)、電池、光伏設(shè)備、光學(xué)光電子、消費(fèi)電子、電子元件等行業(yè)漲幅居前，尾盤(pán)市場(chǎng)演變成普漲行情。題材股方面，鋰礦概念、超導(dǎo)概念、可控核聚變、機(jī)器人概念、BC電池、智能機(jī)器、Chiplet概念等領(lǐng)漲。

美股市場(chǎng)中概股連續(xù)2天走強(qiáng)，早盤(pán)港股、A股集體高開(kāi)。

開(kāi)盤(pán)后，華為手機(jī)概念大幅拉升，消息面上，Mate70系列1小時(shí)內(nèi)預(yù)約超百萬(wàn)。半導(dǎo)體、電子元件、CPO、光伏、銅纜高速連接、低空經(jīng)濟(jì)、機(jī)器人等昨日大跌板塊強(qiáng)勢(shì)反彈。金融、地產(chǎn)、中字頭、破凈股板塊震蕩下行，成為調(diào)整的主導(dǎo)力量。

午后，富時(shí)A50期指大幅跳水，銀行、保險(xiǎn)、白酒、破凈股、中字頭等板塊繼續(xù)下探，滬指跌破3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。自11月12日高點(diǎn)，北證50、科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指跌幅均超過(guò)10%。尾盤(pán)，半導(dǎo)體、互聯(lián)金融、能源金屬、新能源、證券、信創(chuàng)等板塊大幅走強(qiáng)，股指回升，創(chuàng)業(yè)板翻紅并上漲3%，市場(chǎng)演變?yōu)槠諠q行情。

三季報(bào)業(yè)績(jī)披露結(jié)束，題材股繼續(xù)活躍，持續(xù)性的熱點(diǎn)依舊維持在重組、化債、低價(jià)股、績(jī)差股等板塊上，但連續(xù)上漲后已經(jīng)出現(xiàn)分歧。市值管理辦法出臺(tái)后，紅利資產(chǎn)出現(xiàn)補(bǔ)漲行情；周二早盤(pán)破凈股探底回升，半導(dǎo)體、人工智能、機(jī)器人等新質(zhì)生產(chǎn)力方向強(qiáng)勢(shì)反彈。預(yù)計(jì)大盤(pán)經(jīng)過(guò)高低切換后，將震蕩上行。

據(jù)悉，目前財(cái)政部正在按照黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，緊鑼密鼓組織落實(shí)，加強(qiáng)對(duì)地方的政策指導(dǎo)，用好6萬(wàn)億元地方政府債務(wù)限額，更好發(fā)揮增量政策效應(yīng)。部分省份已經(jīng)啟動(dòng)發(fā)行工作，加快政策落實(shí)落地。

今年前10個(gè)月，專項(xiàng)債券投向項(xiàng)目3萬(wàn)余個(gè)，支持了一大批早晚都要干、具有較強(qiáng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益的項(xiàng)目建設(shè)，切實(shí)發(fā)揮了推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)平穩(wěn)發(fā)展的積極作用；各地用作項(xiàng)目資本金超3000億元，主要集中在交通基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，重點(diǎn)用于國(guó)家重大戰(zhàn)略項(xiàng)目，有效發(fā)揮政府投資“四兩撥千斤”的撬動(dòng)作用。

本周，第二批中證A500ETF陸續(xù)結(jié)束募集，同時(shí)廣發(fā)中證A500ETF、易方達(dá)中證A500ETF相繼上市，中證A500ETF規(guī)模將迎來(lái)大擴(kuò)容。

東北證券研究所認(rèn)為，政策和機(jī)構(gòu)合力打造的中證A500產(chǎn)品涵蓋更多高端制造標(biāo)的，更符合當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展要求。目前，中證A500ETF規(guī)模已經(jīng)超過(guò)1200億元，在增量資金的持續(xù)流入下，能夠推動(dòng)以價(jià)值為導(dǎo)向的慢牛之路。

【觀點(diǎn)策略】

近期巨豐復(fù)盤(pán)觀點(diǎn)回顧：9月25日復(fù)盤(pán)表示，市場(chǎng)底部基本確立，市場(chǎng)有望開(kāi)啟中期反彈行情。9月26日復(fù)盤(pán)繼續(xù)強(qiáng)調(diào)，在政治局會(huì)議利好推動(dòng)下，滬指再現(xiàn)百點(diǎn)長(zhǎng)陽(yáng)，市場(chǎng)做多情緒全面激活。10月8日復(fù)盤(pán)表示，接下來(lái)，兩市將出現(xiàn)明顯的分歧和多空換手，或出現(xiàn)盤(pán)中或日線上的劇烈波動(dòng)。因此，建議輕倉(cāng)投資者逢低進(jìn)場(chǎng)而不要急于追高，且要注意控制倉(cāng)位；重倉(cāng)投資者則需要在大漲之后逐步降低倉(cāng)位水平，以等待經(jīng)濟(jì)基本面的回暖。

近期A股震蕩上行后展開(kāi)調(diào)整，中原證券研報(bào)稱，當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為14.12倍、37.22倍，處于近三年中位數(shù)平均水平，適合中長(zhǎng)期布局。

對(duì)于后市，其表示，目前政策效應(yīng)顯現(xiàn)，但傳導(dǎo)還需過(guò)程，未來(lái)還需密切跟蹤經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)恢復(fù)情況，短期將呈現(xiàn)紅利和科技風(fēng)格的蹺蹺板效應(yīng)。隨著國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控、促增長(zhǎng)政策持續(xù)落地推進(jìn)，未來(lái)股指總體預(yù)計(jì)將保持震蕩上行格局。

板塊機(jī)會(huì)上，中國(guó)銀河證券表示，隨著央國(guó)企改革的不斷深化，傳媒行業(yè)子版塊如出版、廣電、影視等板塊的央國(guó)企競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升。目前，行業(yè)內(nèi)央國(guó)企普遍展現(xiàn)出業(yè)績(jī)穩(wěn)健、高分紅、低估值的特點(diǎn)，具有較高的投資性價(jià)比。同時(shí)，AI技術(shù)的快速發(fā)展為傳媒央國(guó)企帶來(lái)了新的增長(zhǎng)動(dòng)力。未來(lái)在央國(guó)企改革、地方資源整合和AIGC的多重賦能下，傳媒國(guó)企將實(shí)現(xiàn)內(nèi)生增長(zhǎng)與外延擴(kuò)張的雙重修復(fù)，展現(xiàn)出更為廣闊的發(fā)展前景。

天風(fēng)證券研報(bào)建議把握信創(chuàng)和消費(fèi)階段大波動(dòng)，重視恒生互聯(lián)網(wǎng)。其認(rèn)為，央行新設(shè)立的互換便利工具與股票回購(gòu)、增持專項(xiàng)再貸款，為壟斷紅利帶來(lái)增量邏輯。

【技術(shù)看盤(pán)】

周線來(lái)看，大盤(pán)現(xiàn)處于自21年以來(lái)的震蕩下行行情，波動(dòng)范圍逐漸收斂?，F(xiàn)階段雖然依舊在向下通道，但市場(chǎng)10月以來(lái)的大漲有扭轉(zhuǎn)下跌趨勢(shì)之意，有望出現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情。日線來(lái)看（周線圖中的虛框部分），大盤(pán)自年初上漲后展開(kāi)調(diào)整進(jìn)而形成下跌走勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)降息利好刺激疊加央行財(cái)政部及證監(jiān)會(huì)一系列組合拳對(duì)市場(chǎng)預(yù)期形成強(qiáng)烈轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)不但確立階段性底部，更有開(kāi)啟反轉(zhuǎn)行情的勢(shì)頭。

【資金動(dòng)向】

根據(jù)東財(cái)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)日滬深兩市資金共流出276.09億元。板塊資金方面，凈流入前三的板塊為能源金屬、通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)設(shè)備行業(yè)，分別凈流入14.3億元、7.2億元和8.2億元。凈流出前三板塊為汽車(chē)整車(chē)、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、工程建設(shè)行業(yè)，分別凈流出27.2億、26.1億和23.7億。

【市場(chǎng)情緒】

上個(gè)交易日漲停103家，跌停35家。今日滬深京市場(chǎng)漲停板家數(shù)較上個(gè)交易日（90家）增加，跌停板家數(shù)與上個(gè)交易日（101家）減少。漲跌停數(shù)據(jù)顯示今天市場(chǎng)情緒較上一個(gè)交易日出現(xiàn)回升。漲停板主要集中在能源金屬（8家）等行業(yè)。兩市4516家個(gè)股上漲，777家下跌，個(gè)股漲多跌少，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)較好。

作者：趙玲 執(zhí)業(yè)證書(shū)：A0680615040001

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