通信設(shè)備行業(yè)跟蹤報(bào)告：Lumentum發(fā)布FY25Q1財(cái)報(bào)，收入利潤超指引，云網(wǎng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長
事件：Lumentum發(fā)布FY25Q1（2024年7-9月）財(cái)報(bào)。公司FY25Q1收入3.369億美元，同比+6.1%，高于公司在FY24Q4財(cái)報(bào)中3.15-3.35億美元的指引；非GAAP凈利潤為1220萬美元，攤薄后每股收益0.18美元，高于0.07-0.17美元的指引。非GAAP毛利率為32.8%，同比持平，環(huán)比+5.0pcts；非GAAP營業(yè)利潤率3.0%，同比+2.4pcts，環(huán)比+8.1pcts，高于0.0%-3.0%的指引中點(diǎn)。FY25Q1，公司持有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和短期投資總額9.161億美元，比FY24Q4增加2910萬美元。
業(yè)績指引：公司指引FY25Q2凈營收3.80-4.00億美元；非GAAP攤薄后每股收益為0.30-0.40美元；非GAAP營業(yè)利潤率5.5-7.5%。
云和網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，工業(yè)技術(shù)部門業(yè)績持續(xù)承壓。分部門來看，F(xiàn)Y25Q1云和網(wǎng)絡(luò)部門收入2.823億美元，同比+22.9%，環(huán)比+10.8%，主要系客戶在AI數(shù)據(jù)中心的投資促使終端市場需求強(qiáng)勁，公司數(shù)據(jù)通信激光芯片訂單創(chuàng)下新紀(jì)錄，包括大量的200G EML訂單。工業(yè)技術(shù)部門收入5460萬美元，同比-37.9%，環(huán)比+1.9%，主要系工業(yè)終端市場疲軟，需求持續(xù)受到挑戰(zhàn)。
持續(xù)加碼云和AI市場，未來發(fā)展前景強(qiáng)勁。
公司積極拓展云和AI市場的客戶群體，在FY25Q1獲得超大規(guī)模的收發(fā)器客戶，預(yù)計(jì)在2025年上半年開始批量生產(chǎn)相關(guān)訂單。公司持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，泰國的數(shù)據(jù)通信收發(fā)器容量擴(kuò)建穩(wěn)步進(jìn)行，第一條生產(chǎn)線已投入運(yùn)營，預(yù)計(jì)未來18個(gè)月內(nèi)完成擴(kuò)建階段，預(yù)計(jì)在FY25Q4將EMO整體產(chǎn)能提高40%。公司與客戶密切合作，共同開發(fā)更高速的光鏈路技術(shù)，例如每通道400G和新架構(gòu)，包括共封裝光學(xué)器件。基于云業(yè)務(wù)需求的持續(xù)擴(kuò)大和網(wǎng)絡(luò)市場趨勢的改善，公司預(yù)計(jì)在FY25Q2收入實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的環(huán)比增長。
工業(yè)終端市場持續(xù)低迷，但公司專注于開發(fā)創(chuàng)新的工業(yè)激光器產(chǎn)品，以滿足客戶對更高精度和最小熱損傷的需求。公司預(yù)計(jì)，以超快激光器為首的工業(yè)激光器業(yè)務(wù)將增長，但會被3D傳感收入的環(huán)比下滑所抵消，F(xiàn)Y25Q2工業(yè)技術(shù)業(yè)務(wù)收入將環(huán)比持平。
投資建議。AIGC高景氣，光通信需求旺盛。建議關(guān)注：中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信、光迅科技、華工科技、匯綠生態(tài)、光庫科技、太辰光、源杰科技、仕佳光子、長光華芯、劍橋科技、騰景科技、聯(lián)特科技。
風(fēng)險(xiǎn)提示。技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)波動；下游市場不及預(yù)期；市場競爭加劇。
- 相關(guān)文章
- 更多>>
- 報(bào)告點(diǎn)評：地緣政治、清潔能源發(fā)展與未來能源安全
報(bào)告導(dǎo)讀：在全球政治經(jīng)濟(jì)版圖中，能源始終扮演著重要角色。地緣政治、氣侯變化與能源轉(zhuǎn)型影響疊加與相互強(qiáng)化，能源資源的分布不均和對能源的需求差異，使得能源成為國家間合作與競爭的焦點(diǎn)，深刻影響著全球格局。該報(bào)告深入分析了全球能源的現(xiàn)狀和未來超勢，探討了地緣政治緊張局勢對能源安全的影響、清潔能源轉(zhuǎn)型的速度和
- 證券要聞 2024-11-14 18:04
- 2024年三季度宏觀經(jīng)濟(jì)及大類資產(chǎn)配置分析與展望：經(jīng)濟(jì)增速延續(xù)放緩，增量政策效果初現(xiàn)
前三季度經(jīng)濟(jì)增速邊際放緩，9月當(dāng)月產(chǎn)需指標(biāo)有所改善今年以來中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中趨緩，前三季度GDP同比增長4.8%，較上半年回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，三季度同比增長4.6%，較二季度回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中最終消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率顯著回落，是經(jīng)濟(jì)增長放緩的主因。7月政治局會議提出宏觀政策應(yīng)當(dāng)“持續(xù)用力、更加給力
- 證券要聞 2024-11-14 18:03
- 報(bào)告點(diǎn)評：地緣政治、清潔能源發(fā)展與未來能源安全
報(bào)告導(dǎo)讀：在全球政治經(jīng)濟(jì)版圖中，能源始終扮演著重要角色。地緣政治、氣侯變化與能源轉(zhuǎn)型影響疊加與相互強(qiáng)化，能源資源的分布不均和對能源的需求差異，使得能源成為國家間合作與競爭的焦點(diǎn)，深刻影響著全球格局。該報(bào)告深入分析了全球能源的現(xiàn)狀和未來超勢，探討了地緣政治緊張局勢對能源安全的影響、清潔能源轉(zhuǎn)型的速度和
- 證券要聞 2024-11-14 18:03
- 2024中國大模型發(fā)展要素洞察報(bào)告：語料、算力、電力研究
大模型的發(fā)展依賴于多方面的基礎(chǔ)支撐，包括豐富且高質(zhì)量的數(shù)據(jù)資源以提供訓(xùn)練所需的知識，強(qiáng)大的計(jì)算能力以支持復(fù)雜模型的高效訓(xùn)練和推理，以及穩(wěn)定且高效的能源供應(yīng)以保障計(jì)算資源的持續(xù)運(yùn)行和環(huán)境可持續(xù)性。這些發(fā)展要素歸納起來就是語料數(shù)據(jù)、算力和電力，這三者共同決定了大模型的性能、效率和應(yīng)用范圍。大模型拓寬了A
- 證券要聞 2024-11-14 18:03
- 2024年三季度宏觀經(jīng)濟(jì)及大類資產(chǎn)配置分析與展望：經(jīng)濟(jì)增速延續(xù)放緩，增量政策效果初現(xiàn)
前三季度經(jīng)濟(jì)增速邊際放緩，9月當(dāng)月產(chǎn)需指標(biāo)有所改善今年以來中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中趨緩，前三季度GDP同比增長4.8%，較上半年回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，三季度同比增長4.6%，較二季度回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中最終消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率顯著回落，是經(jīng)濟(jì)增長放緩的主因。7月政治局會議提出宏觀政策應(yīng)當(dāng)“持續(xù)用力、更加給力
- 證券要聞 2024-11-14 18:00
- 航空航天與國防行業(yè)周報(bào)：關(guān)注珠海航展
投資要點(diǎn)：當(dāng)前觀點(diǎn)：第十五屆中國國際航空航天博覽會于11月12日在廣東珠海開幕。我們認(rèn)為，可關(guān)注相關(guān)航空主機(jī)廠、低空經(jīng)濟(jì)及商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈。整體軍工板塊市場回顧：上周（計(jì)算區(qū)間為2024年11月1日收盤至2024年11月8日收盤，下同）上證綜指上漲5.51%，深證成指上漲6.75%，創(chuàng)業(yè)板指上漲9.3
- 證券要聞 2024-11-14 17:56
- 電氣設(shè)備行業(yè)深度報(bào)告：國內(nèi)外需求共振，持續(xù)高景氣
電力設(shè)備2024年三季報(bào)概況。一次設(shè)備歸母凈利潤同比降12.52%。各板塊的歸母凈利潤變動分別為：輸變電-31.09%，配電+76.68%，低壓電氣+12.72%，鐵塔電纜-33.22%，發(fā)電設(shè)備-0.41%，電機(jī)及零部件-30.14%。二次設(shè)備歸母凈利潤同比降4.10%。各板塊的歸母凈利潤變動分別
- 證券要聞 2024-11-14 17:55
- 人形機(jī)器人月報(bào)：機(jī)器人新品密集發(fā)布，融資持續(xù)進(jìn)行
政策支持重慶將重點(diǎn)開發(fā)人形機(jī)器人、醫(yī)療機(jī)器人等中高端機(jī)器人。根據(jù)重慶市經(jīng)濟(jì)和信息化委員會官網(wǎng)，10月28日，重慶市經(jīng)濟(jì)和信息化委員會等8部門聯(lián)合印發(fā)《重慶市“機(jī)器人+”應(yīng)用行動計(jì)劃(2024—2027年)》，提出到2027年，將創(chuàng)建一批“機(jī)器人+”應(yīng)用場景，重點(diǎn)發(fā)展一批中高端機(jī)器人。《行動計(jì)劃》明確
- 證券要聞 2024-11-14 17:55
- 房地產(chǎn)行業(yè)跟蹤報(bào)告：三部委優(yōu)化多項(xiàng)房地產(chǎn)稅收政策點(diǎn)評-供需兩側(cè)發(fā)力，穩(wěn)企業(yè)穩(wěn)行業(yè)
投資要點(diǎn)：事件。11月13日，財(cái)政部、稅務(wù)總局、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)稅收政策的公告》，公告住房交易契稅政策、有關(guān)城市取消普通住宅和非普通住宅標(biāo)準(zhǔn)后相關(guān)土地增值稅、增值稅政策。11月13日，稅務(wù)總局發(fā)布《國家稅務(wù)總局關(guān)于降低土地增值稅預(yù)征率下限的公告》。以上公告自
- 證券要聞 2024-11-14 17:55
- 10月金融數(shù)據(jù)點(diǎn)評：財(cái)政發(fā)力：M2增速回升
10月社融同比少增，而少增主要來自政府債券，高基數(shù)的影響較大。9月24日以后一攬子穩(wěn)增長政策的效果有所顯現(xiàn)，尤其是居民部門信貸上；但整體來看，融資需求仍有繼續(xù)修復(fù)空間。我們認(rèn)為，往后看，貨幣政策、財(cái)政政策等仍會繼續(xù)支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長。貨幣政策會保持穩(wěn)健寬松基調(diào)，未來政策利率、存款利率調(diào)整或?qū)u進(jìn)式進(jìn)行，
- 證券要聞 2024-11-14 17:55
