機(jī)械行業(yè)央國企特點(diǎn):數(shù)量少但市值和營收占比大，ROE和凈利率偏低。機(jī)械行業(yè)央國企數(shù)量占比較民營企業(yè)少但市值占比大。

2024年氫能及燃料電池行業(yè)將進(jìn)入放量提速期，燃料電池汽車及綠氫項(xiàng)目落地均將大幅加速。

鐵鋰高壓實(shí)密度為趨勢(shì)、新產(chǎn)品迭代強(qiáng)化龍頭優(yōu)勢(shì)。鐵鋰電池技術(shù)不斷迭代，能量密度、快充性能、循環(huán)壽命等逐步提升，壓實(shí)密度2.6-2.65產(chǎn)品行業(yè)開始放量，龍頭公司進(jìn)度領(lǐng)先。

2025年將成為新一輪去庫存的起點(diǎn)，預(yù)計(jì)政策將帶動(dòng)銷量反彈，并逐步改善房價(jià)預(yù)期，從而逐步實(shí)現(xiàn)行業(yè)基本面止跌回穩(wěn)。

算力業(yè)務(wù)是公司業(yè)務(wù)持續(xù)增長的主要驅(qū)動(dòng)力。盡管本季度網(wǎng)絡(luò)相關(guān)業(yè)務(wù)環(huán)比下降，但管理層預(yù)計(jì)第四季度將實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長。

頭部光伏設(shè)備商的商業(yè)模式優(yōu)于主鏈公司，能夠抵抗風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)受益技術(shù)迭代邏輯。

隨著我國進(jìn)一步全面深化改革的推進(jìn)以及新舊動(dòng)能的轉(zhuǎn)換，建材行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)迫在眉睫，行業(yè)逐步向綠色化、智能化、高端化升級(jí)轉(zhuǎn)型。

預(yù)期改善推動(dòng)估值修復(fù)，繼續(xù)關(guān)注銀行股息配置價(jià)值。若以23年分紅額以及11月20日市值計(jì)算來看的話，板塊平均股息率達(dá)到4.53%，相對(duì)以10年期國債收益率衡量的無風(fēng)險(xiǎn)利率的溢價(jià)水平仍處于歷史高位，且仍在繼續(xù)走闊，股息吸引力持續(xù)提升。

看好順周期的白酒和調(diào)味品細(xì)分賽道，重點(diǎn)推薦貴州茅臺(tái)、千味央廚、安井食品等公司。

本周煤炭行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)本周（11.4-11.8）煤炭（申萬）板塊下跌3.45%，滬深300指數(shù)下跌3.29%，煤炭板塊跑輸滬深3000.16個(gè)百分點(diǎn)。和申萬其他行業(yè)對(duì)比，煤炭行業(yè)漲幅位列第14位。子板塊中，動(dòng)力煤下跌2.27%，焦煤下跌5.20%，焦炭下跌8.23%。本周煤炭板塊，沒有公司實(shí)現(xiàn)上漲，跌