昨日咱們?cè)赋觯骸皣C 2000 等指數(shù)突破10月8日以來的新高，釋放出了積極的信號(hào)。不過，主板市場(chǎng)整體或許已進(jìn)入階段性震蕩等待階段，而成長板塊有望持續(xù)發(fā)力，成為市場(chǎng)盈利的主線。”從今日市場(chǎng)的表現(xiàn)來看，在美元短期強(qiáng)勢(shì)的情況下，人民幣匯率承受壓力，港股率先跳水，A 股重心回落恐怕是大勢(shì)所趨。然而，宏觀基本面的改善以及向好預(yù)期或許能在一定程度上抑制匯率的波動(dòng)，預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)整體沖高回落并保持震蕩的可能性較大。

先看今日盤面：上午，滬深兩市沖高后回落，午后在震蕩中跳水殺跌，隨后雙雙翻綠。盤面上，醫(yī)藥股盤中全面走強(qiáng)，掀起漲停熱潮。新能源賽道的龍頭股表現(xiàn)活躍，寧德時(shí)代、贛鋒鋰業(yè)、先導(dǎo)智能、天華新能等龍頭股漲勢(shì)顯著。而昨日表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的科技股在今天上午出現(xiàn)回調(diào)，光刻機(jī)、軍工信息化、軟件等板塊跌幅居前。此外，近期高位股持續(xù)走低，短期炒作熱情有所降溫。

縱觀當(dāng)日市場(chǎng)，除了自身因素之外，港股的率先跳水走低是影響A股走低的重要因素。從盤面上看，上午小幅沖高后，港股市場(chǎng)便開啟跳水下行模式，此后一路走低，恒生指數(shù)跌破2000點(diǎn)關(guān)口，并跌破10月9日以來的震蕩整理平臺(tái)，破位下跌的跡象已經(jīng)顯現(xiàn)。與此同時(shí)，表現(xiàn)稍強(qiáng)的恒生科技指數(shù)盤中跌幅也超過4%。港股的下挫與人民幣階段貶值有著直接關(guān)系。11月12日，離岸人民幣對(duì)美元匯率盤中接連跌破7.23、7.24關(guān)口，再度刷新8 月初以來的新低。在聯(lián)系匯率制下，港股市場(chǎng)對(duì)全球流動(dòng)性狀況較為敏感，其中美債利率與人民幣匯率是影響港股市場(chǎng)的關(guān)鍵因素。近期，美元指數(shù)整體走強(qiáng)，11月12日盤中一度高達(dá) 106.65，創(chuàng)下7月初以來4個(gè)月的新高。美元的階段性走強(qiáng)，使得人民幣短期面臨壓力。

眾所周知，人民幣匯率承壓會(huì)對(duì)中國資產(chǎn)形成一定壓力，這無疑會(huì)影響整體處于上行趨勢(shì)中的 A 股節(jié)奏。因此，接下來需要重點(diǎn)關(guān)注國內(nèi)內(nèi)需刺激政策是否會(huì)持續(xù)保持強(qiáng)度，以在一定程度上對(duì)沖外部風(fēng)險(xiǎn)對(duì)人民幣匯率的沖擊。從整體上看，當(dāng)前國內(nèi)穩(wěn)定匯率的工具儲(chǔ)備相對(duì)充足，有助于人民幣匯率保持穩(wěn)定。此外，10 月以來經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升趨勢(shì)良好，社融以及信貸數(shù)據(jù)需求邊際改善，市場(chǎng)整體預(yù)期提升，經(jīng)濟(jì)修復(fù)的信息也在逐步增強(qiáng)，這些因素或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬系窒嗣駧刨H值對(duì) A 股市場(chǎng)的負(fù)面影響。

回到市場(chǎng)中，短期滬深兩市成交量依舊保持活躍，題材股輪動(dòng)下賺錢效應(yīng)依然存在，市場(chǎng)整體表現(xiàn)良好。不過需要注意的是，近期高位股多數(shù)振幅加大，重心整體回落下表明追高的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所降低。與此同時(shí)，科技股整體回落且出現(xiàn)分化，低位滯漲股有小幅表現(xiàn)，這也表明市場(chǎng)情緒有所降溫，需要留意短期市場(chǎng)節(jié)奏，切不可盲目追漲。

對(duì)于投資者而言，正如昨日我們提到的：“在市場(chǎng)整體大幅上行以及階段性整理的情況下，隨著政策集中發(fā)力但效果有待進(jìn)一步驗(yàn)證，主板市場(chǎng)整體可能進(jìn)入階段性震蕩等待階段，而成長板塊有望持續(xù)發(fā)力，成為市場(chǎng)盈利的主線?！?投資者短期內(nèi)要謹(jǐn)防市場(chǎng)波動(dòng)加大，同時(shí)重點(diǎn)回歸基本面。在市場(chǎng)整體向好趨勢(shì)未改變的情況下，中線投資者仍可繼續(xù)持倉，在市場(chǎng)趨勢(shì)上行過程中實(shí)現(xiàn)利潤增長。而短線和波段投資者需要注意，在關(guān)注市場(chǎng)節(jié)奏和控制倉位的前提下，可以關(guān)注績優(yōu)細(xì)分領(lǐng)域（如汽車、半導(dǎo)體、工程機(jī)械、非銀）的投資博弈機(jī)會(huì)，從中挖掘潛在價(jià)值。

作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002

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