【巨豐視點(diǎn)】

周五A股高開低走，上證指數(shù)3500點(diǎn)得而復(fù)失。盤面上，半導(dǎo)體、電子化學(xué)品、通信設(shè)備、通信設(shè)備、光學(xué)光電子、電池、電機(jī)、光伏設(shè)備、計算機(jī)設(shè)備、電子元件、通信服務(wù)等行業(yè)漲幅居前；房地產(chǎn)、證券、多元金融、水泥建材、游戲、鋼鐵、釀酒、化肥、美容護(hù)理、采掘、銀行等跌幅居前。題材股方面，高帶寬內(nèi)存、EDA概念、6G概念、華為歐拉、天基互聯(lián)、毫米波雷達(dá)、北斗導(dǎo)航、次新股、存儲芯片等領(lǐng)漲，租售同權(quán)、賽馬概念、乳業(yè)、雞肉概念、調(diào)味品概念、豬肉概念等跌幅居前。

隔夜美股市場中國資產(chǎn)大幅上漲。早盤A股集體高開，上證指數(shù)站上3500點(diǎn)，證券板塊在西部證券一字漲停帶動下高開。

開盤后，證券板塊跳水，滬指跌破3500點(diǎn)。熱點(diǎn)方面，次新股、半導(dǎo)體、軍工、軟件、固態(tài)電池、6G概念、CPO概念等表現(xiàn)出色，科創(chuàng)50指數(shù)漲超2%。金融、地產(chǎn)、釀酒、煤炭等板塊是市場調(diào)整的主導(dǎo)力量。

午后，供銷社概念、旅游酒店等消費(fèi)板塊走高，造紙、光伏、軍工、港口、煤炭等板塊活躍，通信、芯片漲幅收窄，證券板塊跌幅加深，股指震蕩走低。市場成交持續(xù)活躍，成交量超過2.7萬億，全天走勢呈現(xiàn)放量下跌的格局。

三季報業(yè)績披露結(jié)束，題材股繼續(xù)活躍，持續(xù)性的熱點(diǎn)依舊維持在重組、化債、低價股、績差股等板塊上。市場風(fēng)格仍然以中小市值和概念炒作為主，代表大盤的上證50和滬深300表現(xiàn)低迷，表明市場內(nèi)部存在一定程度的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

北京時間11月8日凌晨，美聯(lián)儲公布最新利率決議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個基點(diǎn)至4.50%至4.75%，為連續(xù)第二次降息，符合市場預(yù)期。此前在北京時間9月19日凌晨，美聯(lián)儲以50個基點(diǎn)的幅度開啟降息周期。

中信證券研報指出，美聯(lián)儲2024年11月議息會議降息25bps，符合市場預(yù)期。會議聲明相對前次會議的變化多關(guān)于通脹，加之近期通脹讀數(shù)小幅高于預(yù)期，我們認(rèn)為如果失業(yè)率不再顯著上行，通脹和失業(yè)率在美聯(lián)儲眼中的相對重要性或再次翻轉(zhuǎn)，特朗普和他帶來的通脹預(yù)期或成為無法忽視的隱憂。

其表示，鮑威爾發(fā)言狀態(tài)顯然沒有9月會議輕松，但表示基準(zhǔn)情形是將利率逐步調(diào)整至中性水平，對經(jīng)濟(jì)形勢和就業(yè)市場的措辭較為積極。通脹問題在今年年內(nèi)尚不成為美聯(lián)儲降息的阻礙，預(yù)計美聯(lián)儲在12月還將降息25bps，明年降息或仍是大方向，但降息幅度或低于美聯(lián)儲9月點(diǎn)陣圖100bps的指引。

【觀點(diǎn)策略】

近期巨豐復(fù)盤觀點(diǎn)回顧：9月25日復(fù)盤表示，市場底部基本確立，市場有望開啟中期反彈行情。9月26日復(fù)盤繼續(xù)強(qiáng)調(diào)，在政治局會議利好推動下，滬指再現(xiàn)百點(diǎn)長陽，市場做多情緒全面激活。10月8日復(fù)盤表示，接下來，兩市將出現(xiàn)明顯的分歧和多空換手，或出現(xiàn)盤中或日線上的劇烈波動。因此，建議輕倉投資者逢低進(jìn)場而不要急于追高，且要注意控制倉位；重倉投資者則需要在大漲之后逐步降低倉位水平，以等待經(jīng)濟(jì)基本面的回暖。

短期市場震蕩走高，華福證券指出，本輪A股行情依然存在繼續(xù)向上的空間。9月底以來國內(nèi)各項(xiàng)重大利好政策頻繁出臺，持續(xù)提振市場信心，股市微觀流動性顯著改善，兩市成交熱度持續(xù)處于萬億元以上，大股東回購規(guī)模顯著增加，成為市場重要增量資金。

東興證券研報指出，經(jīng)濟(jì)基本面有望階段性轉(zhuǎn)暖。隨著消費(fèi)刺激政策的落地，四季度消費(fèi)數(shù)據(jù)有望有所好轉(zhuǎn)。目前A股處于牛市的第二階段，強(qiáng)勢震蕩階段。市場呈現(xiàn)強(qiáng)勢震蕩的走勢，體現(xiàn)的是市場信心的持續(xù)恢復(fù)，市場活躍度維持在較好水平，指數(shù)層面維持強(qiáng)勢震蕩，沒有持續(xù)性下跌的動力，從題材層面，板塊良性輪動，以重組和科技為主線的行情，市場參與度較好，市場賺錢效應(yīng)較好。

對于后市機(jī)會，中信證券表示，2024年通用軟件類公司單Q3收入增長整體有所放緩，但韌性依舊，尤其是產(chǎn)品化程度較高、下游景氣度較好者。預(yù)計自Q4起，在信創(chuàng)需求不斷釋放、企業(yè)及政府IT招標(biāo)逐步加速、政策不斷落地支持、AI逐步商業(yè)兌現(xiàn)等背景下，各公司業(yè)績有望逐步企穩(wěn)恢復(fù)；同時考慮到費(fèi)控效果逐步顯現(xiàn)，通用軟件板塊尤其部分控費(fèi)明顯的公司亦將表現(xiàn)出較好的利潤彈性。建議圍繞“信創(chuàng)需求”及“業(yè)績韌性”布局。

【技術(shù)看盤】

周線來看，大盤現(xiàn)處于自21年以來的震蕩下行行情，波動范圍逐漸收斂?，F(xiàn)階段雖然依舊在向下通道，但市場10月以來的大漲有扭轉(zhuǎn)下跌趨勢之意，有望出現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情。日線來看（周線圖中的虛框部分），大盤自年初上漲后展開調(diào)整進(jìn)而形成下跌走勢，美聯(lián)儲降息利好刺激疊加央行財政部及證監(jiān)會一系列組合拳對市場預(yù)期形成強(qiáng)烈轉(zhuǎn)變，市場不但確立階段性底部，更有開啟反轉(zhuǎn)行情的勢頭。

【資金動向】

根據(jù)東財統(tǒng)計，當(dāng)日滬深兩市資金共流出1010.52億元。板塊資金方面，凈流入的板塊為電源設(shè)備、通信設(shè)備、計算機(jī)設(shè)備行業(yè)，分別凈流入25.5億、17.0億和16.8億。凈流出前三板塊為證券、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)，分別凈流出134.9億、101.2億和53.2億。

【市場情緒】

上個交易日漲停155家，跌停6家。今日滬深京市場漲停板家數(shù)較上個交易日（233家）回落，跌停板家數(shù)與上個交易日（10家）回落。漲跌停數(shù)據(jù)顯示今天市場情緒較上一個交易日出現(xiàn)回落。漲停板主要集中在光學(xué)光電子（9家）和半導(dǎo)體（9家）等行業(yè)。兩市2221家個股上漲，3046家下跌，個股跌多漲少，市場賺錢效應(yīng)一般。

作者：趙玲 執(zhí)業(yè)證書：A0680615040001

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