【巨豐視點(diǎn)】

周一A股走勢分化：滬深主板小幅上漲，滬指站上3300點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板小幅回調(diào)。盤面上，教育、綜合、鋼鐵板塊領(lǐng)漲，房地產(chǎn)、裝修裝飾、商業(yè)百貨、航天航空、環(huán)保、游戲、農(nóng)牧飼漁、工程建設(shè)、文化傳媒、汽車服務(wù)等行業(yè)漲幅居前；銀行、電池、保險(xiǎn)小幅回調(diào)。題材股方面，轉(zhuǎn)基因、并購重組、糧食概念、廣電、釩電池、滬企改革、短劇互動游戲、手游概念等領(lǐng)漲。

早盤，A股三大指數(shù)開盤漲跌不一，上證指數(shù)高開0.02%，深證成指低開0.02%，創(chuàng)業(yè)板指低開0.48%。開盤后，股指探底回升，滬深主板率先翻紅，上證指數(shù)站上3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。午后，房地產(chǎn)板塊漲幅擴(kuò)大，股指震蕩走高，但科技股依舊維持弱勢調(diào)整狀態(tài)，市場成交量突破1.8萬億。

受《深圳市促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案（2024—2026）（公開征求意見稿）》發(fā)布的消息刺激，深圳國企改革板塊連續(xù)第二天大幅走強(qiáng)，力合科創(chuàng)、深紡織A、特力A、深賽格、中新賽克、怡亞通競價(jià)漲停。并購重組概念延續(xù)漲停潮。鋼鐵板塊的大幅上漲，也與兼并重組有關(guān)。

10月以來，已有73家上市公司披露并購重組的最新進(jìn)展，其中19家是首次發(fā)布并購重組事宜，包括陽谷華泰、豪恩汽電、禾信儀器、金鴻順、因賽集團(tuán)、晶豐明源等。從二級市場來看，并購重組概念股活躍，擬跨界轉(zhuǎn)型半導(dǎo)體行業(yè)的雙成藥業(yè)錄得26天23板，華立股份也因跨界并購斬獲11連板，合肥國資擬溢價(jià)入主文一科技錄得9天8板。

低空經(jīng)濟(jì)概念股拉升，消息面上，10月27日，小鵬匯天飛行汽車智造基地正式動工，將用于生產(chǎn)分體式飛行汽車“陸地航母”的飛行體部分，規(guī)劃年產(chǎn)能1萬臺。

總體看，市場走勢分化：一方面，電池、半導(dǎo)體等上周熱門板塊內(nèi)部分化，放緩上攻節(jié)奏；房地產(chǎn)、裝修建材、鋼鐵等房地產(chǎn)鏈以及農(nóng)牧飼漁、商業(yè)百貨、家電、汽車服務(wù)、白酒、乳業(yè)等大消費(fèi)相關(guān)板塊補(bǔ)漲。另一方面，盤面上，權(quán)重股（銀行、保險(xiǎn)、證券等）走勢弱于中小市值個(gè)股，顯示市場仍然是流動性及情緒驅(qū)動為主。

10月18日，人民銀行與證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利（SFISF）相關(guān)工作的通知》，向參與互換便利操作各方明確業(yè)務(wù)流程、操作要素、交易雙方權(quán)利義務(wù)等內(nèi)容，同日，證監(jiān)會公告已經(jīng)同意20家公司開展互換便利操作。

目前已有包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行在內(nèi)的多家銀行宣布，落地證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利（SFISF）工具債券回購交易，另有多家銀行披露股票回購增持貸款最新進(jìn)展。

兩項(xiàng)新工具有助于引入增量資金、提振投資者信心，SFISF有助于提升機(jī)構(gòu)的資金獲取和增持能力，且具有逆周期調(diào)節(jié)特性，有望進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性；股票回購增持再貸款有助于提振全市場增持回購體量，推動資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展。

【觀點(diǎn)策略】

近期巨豐復(fù)盤觀點(diǎn)回顧：9月25日復(fù)盤表示，市場底部基本確立，市場有望開啟中期反彈行情。9月26日復(fù)盤繼續(xù)強(qiáng)調(diào)，在政治局會議利好推動下，滬指再現(xiàn)百點(diǎn)長陽，市場做多情緒全面激活。10月8日復(fù)盤表示，接下來，兩市將出現(xiàn)明顯的分歧和多空換手，或出現(xiàn)盤中或日線上的劇烈波動。因此，建議輕倉投資者逢低進(jìn)場而不要急于追高，且要注意控制倉位；重倉投資者則需要在大漲之后逐步降低倉位水平，以等待經(jīng)濟(jì)基本面的回暖。

節(jié)后的市場回調(diào)，其主旋律為獲利盤的有序釋放，這是市場自我平衡的自然法則。10月18日兩市強(qiáng)勢上漲是近期市場多空分歧后首次達(dá)成一致性預(yù)期，短期市場支撐初步探明。

國泰君安策略首席分析師表示，政策預(yù)期的分歧減小，股指震蕩延展仍有反復(fù)?？傮w來說，政策態(tài)度明確，股指底部抬高，N型中期走勢。現(xiàn)處于國內(nèi)政策與海外大選抉擇期，短期股指震蕩。

展望后市，中信證券研報(bào)表示，A股當(dāng)前仍處于活躍資金持續(xù)入場主導(dǎo)下的政策博弈交易階段，政策預(yù)期主導(dǎo)短期行情，政策信號依然積極，已落地政策初見成效，以個(gè)人投資者為代表的活躍資金持續(xù)入場，短期內(nèi)成長風(fēng)格彈性更大，待政策落地全面起效、價(jià)格信號驗(yàn)證企穩(wěn)后，機(jī)構(gòu)資金或?qū)⒂瓉矸e極入場時(shí)機(jī)，穩(wěn)步上漲的行情將持續(xù)更長時(shí)間，屆時(shí)，績優(yōu)成長和內(nèi)需板塊預(yù)計(jì)將持續(xù)占優(yōu)。

后市機(jī)會方面，中信建設(shè)建議關(guān)注內(nèi)需景氣延續(xù)與困境反轉(zhuǎn)預(yù)期，重視供給側(cè)大幅下行疊加需求有改善邏輯的，重視工程機(jī)械、城商行、保險(xiǎn)、創(chuàng)新藥、電力設(shè)備。此外，逢低布局具備國際競爭力的核心資產(chǎn)。

【技術(shù)看盤】

周線來看，大盤現(xiàn)處于自21年以來的震蕩下行行情，波動范圍逐漸收斂?，F(xiàn)階段雖然依舊在向下通道，但市場10月以來的大漲有扭轉(zhuǎn)下跌趨勢之意，有望出現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情。日線來看（周線圖中的虛框部分），大盤自年初上漲后展開調(diào)整進(jìn)而形成下跌走勢，美聯(lián)儲降息利好刺激疊加央行財(cái)政部及證監(jiān)會一系列組合拳對市場預(yù)期形成強(qiáng)烈轉(zhuǎn)變，市場不但確立階段性底部，更有開啟反轉(zhuǎn)行情的勢頭。國慶節(jié)后市場高開低走快速調(diào)整，短期有望形成3100-3300的震蕩區(qū)間。

【資金動向】

根據(jù)東財(cái)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)日滬深兩市資金共流出262.32億元。板塊資金方面，凈流入的板塊為汽車整車、家電、多元金融行業(yè)，分別凈流入10.1億、9.8億和7.9億。凈流出前三板塊為半導(dǎo)體、光伏設(shè)備、光學(xué)光電子行業(yè)，分別凈流出50.3億、44.5億和36.3億。

【市場情緒】

今日漲停294家，跌停1家。今日滬深京市場漲停板家數(shù)較上個(gè)交易日（191家）回升，跌停板家數(shù)與上個(gè)交易日（1家）持平。漲跌停數(shù)據(jù)顯示今天市場情緒較上一個(gè)交易日出現(xiàn)回升。漲停板主要集中在建筑裝飾（17家）和專用設(shè)備（14家）等行業(yè)。兩市4223家個(gè)股上漲，1073家下跌，個(gè)股漲多跌少，市場賺錢效應(yīng)較好。

作者：趙玲 執(zhí)業(yè)證書：A0680615040001

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