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2024年世界投資者周丨一文看懂科創(chuàng)板八條

2024-10-21 19:33
導(dǎo)讀進(jìn)一步完善科技型企業(yè)精準(zhǔn)識別機(jī)制,發(fā)揮好市場機(jī)制作用。

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中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》,進(jìn)一步深化改革,提升對新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性,發(fā)揮資本市場功能,更好服務(wù)中國式現(xiàn)代化大局。要點如下↓↓↓

01強(qiáng)化科創(chuàng)板“硬科技”定位
嚴(yán)把入口關(guān),堅決執(zhí)行科創(chuàng)屬性評價標(biāo)準(zhǔn),優(yōu)先支持新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)領(lǐng)域突破關(guān)鍵核心技術(shù)的“硬科技”企業(yè)在科創(chuàng)板上市。
進(jìn)一步完善科技型企業(yè)精準(zhǔn)識別機(jī)制,發(fā)揮好市場機(jī)制作用。
適應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)企業(yè)投入大、周期長、研發(fā)及商業(yè)化不確定性高等特點,支持具有關(guān)鍵核心技術(shù)、市場潛力大、科創(chuàng)屬性突出的優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)在科創(chuàng)板上市,提升制度包容性。
02開展深化發(fā)行承銷制度試點
優(yōu)化新股發(fā)行定價機(jī)制,在科創(chuàng)板試點調(diào)整適用新股定價高價剔除比例。
完善科創(chuàng)板新股市值配售安排,增加網(wǎng)下投資者持有科創(chuàng)板股票市值要求。在科創(chuàng)板試點對未盈利企業(yè)公開發(fā)行股票鎖定比例更高、鎖定期限更長的網(wǎng)下投資機(jī)構(gòu),相應(yīng)提高其配售比例。
加強(qiáng)詢報價行為監(jiān)管,研究建立網(wǎng)下專業(yè)投資者“白名單”制度,對頻繁高報價機(jī)構(gòu)從嚴(yán)采取資格限制等措施。
03優(yōu)化科創(chuàng)板上市公司股債融資制度
建立健全開展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)的“硬科技”企業(yè)股債融資、并購重組“綠色通道”。
嚴(yán)格再融資審核把關(guān),提高科創(chuàng)企業(yè)再融資審核效率。探索建立“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn),支持再融資募集資金用于研發(fā)投入。推動再融資儲架發(fā)行試點案例率先在科創(chuàng)板落地。
04更大力度支持并購重組
支持科創(chuàng)板上市公司開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購整合,提升產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。
適當(dāng)提高科創(chuàng)板上市公司并購重組估值包容性,支持科創(chuàng)板上市公司著眼于增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營能力,收購優(yōu)質(zhì)未盈利“硬科技”企業(yè)。豐富支付工具,鼓勵綜合運(yùn)用股份、現(xiàn)金、定向可轉(zhuǎn)債等方式實施并購重組,開展股份對價分期支付研究。支持科創(chuàng)板上市公司聚焦做優(yōu)做強(qiáng)主業(yè)開展吸收合并。
鼓勵證券公司積極開展并購重組業(yè)務(wù),提升專業(yè)服務(wù)能力。
05完善股權(quán)激勵制度
健全激勵約束機(jī)制,鼓勵科創(chuàng)板上市公司積極使用股權(quán)激勵,與投資者更好實現(xiàn)利益綁定。強(qiáng)化對股權(quán)激勵定價、考核條件及對象的約束,提高對核心團(tuán)隊、業(yè)務(wù)骨干等的激勵精準(zhǔn)性。
完善科創(chuàng)板上市公司股權(quán)激勵實施程序,對股權(quán)激勵的授予及歸屬優(yōu)化適用短線交易、窗口期等規(guī)定,研究優(yōu)化股權(quán)激勵預(yù)留權(quán)益的安排。
06完善交易機(jī)制,防范市場風(fēng)險
加強(qiáng)交易監(jiān)管,促進(jìn)科創(chuàng)板平穩(wěn)運(yùn)行。研究優(yōu)化做市商機(jī)制、盤后交易機(jī)制。將科創(chuàng)板ETF納入基金通平臺轉(zhuǎn)讓。完善指定交易機(jī)制,提高交易便利性。持續(xù)豐富科創(chuàng)板指數(shù)品種,完善指數(shù)編制方法,健全“上海指數(shù)”體系。
豐富科創(chuàng)板ETF品類及ETF期權(quán)產(chǎn)品,研究適時推出科創(chuàng)50指數(shù)期貨期權(quán)。優(yōu)化科創(chuàng)板寬基指數(shù)產(chǎn)品常態(tài)化注冊機(jī)制。
07加強(qiáng)科創(chuàng)板上市公司全鏈條監(jiān)管
落實監(jiān)管要“長牙帶刺”、有棱有角,從嚴(yán)打擊科創(chuàng)板欺詐發(fā)行、財務(wù)造假等市場亂象,進(jìn)一步壓實發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)責(zé)任,更加有效保護(hù)中小投資者合法權(quán)益。
完善信息披露豁免制度,支持科創(chuàng)板上市公司依法依規(guī)豁免披露商業(yè)秘密等敏感信息。強(qiáng)化監(jiān)管政策正向激勵,引導(dǎo)創(chuàng)始團(tuán)隊、核心技術(shù)骨干等自愿延長股份鎖定期限。優(yōu)化私募股權(quán)創(chuàng)投基金退出“反向掛鉤”制度,對合理減持訴求予以支持。
嚴(yán)格執(zhí)行退市制度,堅決防止“害群之馬”“僵尸空殼”在科創(chuàng)板出現(xiàn)。
08積極營造良好市場生態(tài)
推動優(yōu)化科創(chuàng)板司法保障制度機(jī)制,支持上海金融法院在涉科創(chuàng)板相關(guān)金融案件中創(chuàng)新金融審判體制機(jī)制,支持上海金融仲裁院在科創(chuàng)板開展仲裁試點。
加強(qiáng)與地方政府、相關(guān)部委的協(xié)作,常態(tài)化開展科創(chuàng)板上市公司走訪,幫助科創(chuàng)企業(yè)解決實際困難,共同推動提升科創(chuàng)板上市公司質(zhì)量。
深入實施“提質(zhì)增效重回報”行動,加強(qiáng)投資者教育服務(wù),積極倡導(dǎo)理性投資、價值投資、長期投資理念,促進(jìn)形成科創(chuàng)板良好的市場文化和投資文化。

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