市場(chǎng)觀點(diǎn)｜耐心等待此輪整體調(diào)整結(jié)束的信號(hào)

經(jīng)歷上周連續(xù)下挫以及指數(shù)跌破2900點(diǎn)之后，隨著下跌情緒的釋放以及海內(nèi)外干擾因素的減弱，市場(chǎng)悲觀情緒有所改善。隨著亞太市場(chǎng)的回升以及國內(nèi)市場(chǎng)暫時(shí)的止跌，在重要會(huì)議政策預(yù)期下，市場(chǎng)整體反彈值得期待。不過仍需留意的是，目前國內(nèi)基本面修復(fù)不強(qiáng)以及海外美聯(lián)儲(chǔ)未降息下，市場(chǎng)或仍有反復(fù)。操作方面，建議短線投資者適當(dāng)博弈三中全會(huì)提及的科技創(chuàng)新領(lǐng)域相關(guān)的泛科技板塊，同時(shí)關(guān)注政策有關(guān)設(shè)備更新的新能源、電子等方向。而波段投資者來說，仍建議耐心等待此輪整體調(diào)整結(jié)束的信號(hào)。

宏觀政策｜財(cái)政部：建立權(quán)責(zé)清晰、財(cái)力協(xié)調(diào)、區(qū)域均衡的中央和地方財(cái)政關(guān)系 增加地方自主財(cái)力

財(cái)政部召開專題會(huì)議，深入學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆三中全會(huì)精神。會(huì)議要求，堅(jiān)定不移把深化財(cái)稅體制改革向縱深推進(jìn)，要聚焦構(gòu)建高水平社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，圍繞推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展這個(gè)首要任務(wù)，著眼完善宏觀調(diào)控制度體系，堅(jiān)持以人民為中心，全面推進(jìn)建設(shè)美麗中國等五個(gè)方面，全力貫徹落實(shí)全會(huì)決策部署。一是健全預(yù)算制度，大力推進(jìn)財(cái)政科學(xué)管理，提升系統(tǒng)化、精細(xì)化、標(biāo)準(zhǔn)化、法治化水平。收入上要加強(qiáng)財(cái)政資源統(tǒng)籌，支出上要深化零基預(yù)算改革，管理上要更加突出績(jī)效導(dǎo)向，強(qiáng)化國家重大戰(zhàn)略任務(wù)和基本民生財(cái)力保障，做到“小錢小氣、大錢大方”，把寶貴的財(cái)政資金用在發(fā)展緊要處、民生急需上。二是健全稅收制度，優(yōu)化稅制結(jié)構(gòu)，促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展、社會(huì)公平、市場(chǎng)統(tǒng)一。研究同新業(yè)態(tài)相適應(yīng)的稅收制度，規(guī)范稅收優(yōu)惠政策，完善對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)支持機(jī)制，規(guī)范經(jīng)營所得、資本所得、財(cái)產(chǎn)所得稅收政策，實(shí)行勞動(dòng)性所得統(tǒng)一征稅，完善增值稅留抵退稅政策和抵扣鏈條，深化稅收征管改革。三是建立權(quán)責(zé)清晰、財(cái)力協(xié)調(diào)、區(qū)域均衡的中央和地方財(cái)政關(guān)系，增加地方自主財(cái)力，更好調(diào)動(dòng)兩個(gè)積極性。

行業(yè)機(jī)會(huì)｜AI將推動(dòng)半導(dǎo)體進(jìn)入新一輪周期

據(jù)業(yè)內(nèi)消息人士透露，臺(tái)積電收到了中國大陸客戶超級(jí)急件(SHR)訂單量的增加，客戶愿意為此支付40％的溢價(jià)。臺(tái)積電第二季度毛利率達(dá)到53.2%，超出51%~53%的目標(biāo)。此外，臺(tái)積電還將第三季度毛利率指引上調(diào)至最高55.5%。這些發(fā)展都是出乎意料的。臺(tái)積電觀察到客戶對(duì)高端手機(jī)和人工智能（AI）芯片的需求大幅增加。晶圓廠3nm和5nm工廠的利用率將在2024年下半年繼續(xù)提高。因此，全年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)已上調(diào)至更高區(qū)間，2024年有望實(shí)現(xiàn)大幅增長。

經(jīng)歷2023年市場(chǎng)需求低迷和庫存逐步去化后，全球半導(dǎo)體銷售額同比增速持續(xù)微增，全球半導(dǎo)體行業(yè)處于上升周期的確定性不斷加強(qiáng)。天風(fēng)證券潘暕進(jìn)一步分析指出，銷售額持續(xù)同比增長預(yù)示著行業(yè)需求相對(duì)去年有所復(fù)蘇，全年來看，手機(jī)/PC出貨量預(yù)期同比增長，AI帶來的端側(cè)換機(jī)潮和云端算力建設(shè)都將推動(dòng)半導(dǎo)體進(jìn)入新一輪周期。

熱點(diǎn)新聞｜證監(jiān)會(huì)：建立增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性長效機(jī)制

證監(jiān)會(huì)7月29日召開學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆三中全會(huì)精神暨年中工作會(huì)議，部署進(jìn)一步全面深化資本市場(chǎng)改革以及下半年重點(diǎn)工作。證監(jiān)會(huì)表示，下一步要突出抓好切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行、更大力度服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)回升向好等重點(diǎn)工作，突出強(qiáng)本強(qiáng)基、嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管，通過進(jìn)一步全面深化改革來破除體制機(jī)制障礙和結(jié)構(gòu)性問題。

發(fā)補(bǔ)貼、優(yōu)化公積金貸款 多地穩(wěn)樓市政策頻出

近日，四川雅安、江西鷹潭、廣東湛江、貴州畢節(jié)、甘肅蘭州等多地密集出招穩(wěn)樓市，其中，發(fā)放購房補(bǔ)貼、優(yōu)化公積金貸款政策成為主要內(nèi)容。國家統(tǒng)計(jì)局的最新數(shù)據(jù)顯示，1—6月份，全國新建商品房銷售面積47916萬平方米，同比下降19%，降幅較1—5月收窄了1.3個(gè)百分點(diǎn)；新建商品房銷售額47133億元，同比下降25.0%，降幅較1—5月收窄了2.9個(gè)百分點(diǎn)。

美股三大指數(shù)漲跌不一 特斯拉漲超5%

美股三大指數(shù)漲跌不一，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌0.12%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)上漲0.08%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲0.07%。大型科技股漲多跌少，特斯拉漲超5%，谷歌漲超1%，亞馬遜、微軟、蘋果小幅上漲，英偉達(dá)、英特爾跌超1%，奈飛小幅下跌。芯片、半導(dǎo)體、航空、能源板塊跌幅居前，ARM跌超5%，西南航空、普拉格能源、日月光半導(dǎo)體跌超3%。熱門中概股漲跌不一，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)跌0.13%。愛奇藝漲超3%，阿里巴巴漲超2%，百度、嗶哩嗶哩、唯品會(huì)漲超1%，理想汽車、京東、富途控股小幅上漲。小鵬汽車跌超3%。

策略觀點(diǎn)

巨豐投顧認(rèn)為隨著各項(xiàng)逆周期調(diào)節(jié)政策措施落地，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇周期，A股將逐步探明市場(chǎng)底并震蕩上行。短期市場(chǎng)遇阻回調(diào)并二次探底是逢低布局的機(jī)會(huì)。消息面上，外圍方面，美股三大指數(shù)漲跌不一，特斯拉漲超5%。國內(nèi)方面，證監(jiān)會(huì)表示建立增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性長效機(jī)制；發(fā)補(bǔ)貼、優(yōu)化公積金貸款，多地穩(wěn)樓市政策頻出。A股經(jīng)過連續(xù)縮量調(diào)整后，成交量大幅萎縮，信心恢復(fù)尚需時(shí)日。投資者可關(guān)注短線超跌品種，以及中報(bào)預(yù)增品種；中期逢低關(guān)注半導(dǎo)體、人工智能、車聯(lián)網(wǎng)、商業(yè)航天等成長股。

技術(shù)分析｜繼續(xù)關(guān)注“三低兩高”龍頭公司

上證指數(shù)慣性探底后回升，波動(dòng)率繼續(xù)圍繞小區(qū)間震蕩整固中，為小周期延續(xù)反彈的弱勢(shì)走勢(shì)，從公共交通\船舶\保險(xiǎn)\通信設(shè)備\石油\軟件服務(wù)\元器件等板塊逆勢(shì)走高、高位強(qiáng)勢(shì)股輪動(dòng)補(bǔ)跌、茅股續(xù)創(chuàng)調(diào)整新低、跌多漲少家數(shù)比、MACD指標(biāo)零軸下方弱勢(shì)運(yùn)行、短中長期均線系統(tǒng)空頭排列，以及過半行業(yè)細(xì)分指數(shù)再現(xiàn)“普跌+急跌”的市場(chǎng)運(yùn)行，維持多頭反攻無力突破2950點(diǎn)一線阻力還有再下一城補(bǔ)2867點(diǎn)缺口的判斷觀點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)未能延續(xù)周五強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)，給出略有放量的低開低走調(diào)整陰線，為權(quán)重較大茅股殺跌使然，從漲多跌少家數(shù)比、MACD指標(biāo)死叉即將形成、成交量略有放大、均線系統(tǒng)空頭排列，以及過半行業(yè)細(xì)分指數(shù)維持較好“普漲+急漲”的市場(chǎng)運(yùn)行，維持“極端一九二八行情轉(zhuǎn)向八二”的判斷觀點(diǎn)，建議投資者輕指數(shù)、重個(gè)股，積極博弈景氣賽道的“三低兩高”龍頭公司，應(yīng)可收獲基于預(yù)期差改善的投資收益。