6月國(guó)內(nèi)新能車(chē)市場(chǎng)同環(huán)比持續(xù)增長(zhǎng)，滲透率穩(wěn)步提升。

產(chǎn)銷(xiāo)層面，6月新能源乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別為100.3萬(wàn)輛和104.9萬(wàn)輛，同比分別增加28.1%和30.1%，環(huán)比分別增加6.7%和9.84%，市場(chǎng)占有率達(dá)到41.1%。車(chē)企層面，比亞迪純電動(dòng)與插混雙驅(qū)動(dòng)夯實(shí)自主品牌新能源領(lǐng)先地位。同時(shí)，以賽力斯、理想、長(zhǎng)安、零跑等為代表的增程式電動(dòng)車(chē)表現(xiàn)尤為較強(qiáng)。產(chǎn)品投放層面，隨著自主車(chē)企在新能源路線上的多線并舉，市場(chǎng)基盤(pán)持續(xù)擴(kuò)大。批發(fā)層面，6月新能源乘用車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量達(dá)到98.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)29.0%，環(huán)比增長(zhǎng)9.5%；6月批發(fā)滲透率達(dá)45.3%，同比增加11.5pcts。零售層面，6月新能源車(chē)市場(chǎng)零售85.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)28.6%，環(huán)比增長(zhǎng)6.4%；6月零售滲透率達(dá)48.4%，同比增加13.5pcts。

6月動(dòng)力電池裝車(chē)量同比增長(zhǎng)30.2%，環(huán)比增長(zhǎng)7.3%。

產(chǎn)量層面，6月我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)量84.5GWh，環(huán)比增長(zhǎng)2.2%，同比增長(zhǎng)28.7%。裝車(chē)量層面，6月動(dòng)力電池裝車(chē)量42.8GWh，同比增長(zhǎng)30.2%，環(huán)比增長(zhǎng)7.3%。技術(shù)路線層面，6月磷酸鐵鋰電池裝車(chē)量31.7GWh，同比增長(zhǎng)39.3%，環(huán)比增長(zhǎng)7.4%，占總裝車(chē)量74.0%，市場(chǎng)地位穩(wěn)固。6月三元電池裝車(chē)量11.1GWh，同比增長(zhǎng)10.2%，環(huán)比增長(zhǎng)7.3%，占總裝車(chē)量25.9%。企業(yè)層面，寧德時(shí)代6月裝車(chē)量19.05GWh，占比達(dá)45.06%，比亞迪6月裝車(chē)量達(dá)10.70GWh，市場(chǎng)占比為25.32%，中創(chuàng)新航位居TOP3，6月份單月裝車(chē)量為3.10GWh,市場(chǎng)占比達(dá)7.32%。前TOP3累計(jì)市場(chǎng)占比共計(jì)77.7%。

充電基礎(chǔ)設(shè)施穩(wěn)步擴(kuò)張，支撐新能源汽車(chē)快速發(fā)展

充電基礎(chǔ)設(shè)施層面，截至24年6月，聯(lián)盟內(nèi)成員單位總計(jì)上報(bào)公共充電樁312.2萬(wàn)臺(tái)，較5月增加7.2萬(wàn)臺(tái)；從23年7月至24年6月，月均新增公共充電樁約8.1萬(wàn)臺(tái)。24年1-6月充電基礎(chǔ)設(shè)施增量為164.7萬(wàn)臺(tái)，新能車(chē)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量494.4萬(wàn)輛，樁車(chē)增量比為1：3。充電量層面，24年6月全國(guó)充電總電量約45.6億度，較5月增加4.2億度，同比增長(zhǎng)54.1%，環(huán)比增長(zhǎng)10.0%。整體上看，充電基礎(chǔ)設(shè)施繼續(xù)高增長(zhǎng)趨勢(shì)。全國(guó)充電電量主要集中在廣東、江蘇、河北、四川、浙江、上海、山東、福建、河南、陜西等省份。在TOP10地區(qū)中，廣東省位居公共充電樁保有量、充電電量排行的榜首，浙江省位居換電站總量的榜首。主要換電運(yùn)營(yíng)商布局的換電站數(shù)量仍在持續(xù)提升。充電基礎(chǔ)設(shè)施累計(jì)數(shù)量結(jié)構(gòu)方面，截至24年6月，全國(guó)充電基礎(chǔ)設(shè)施累計(jì)數(shù)量為1024.3萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)54.0%。其中公共充電樁累計(jì)312.2萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)45.3%；隨車(chē)配建私人充電樁累計(jì)為712.2萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)58.2%。

投資建議：

1）長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)格局向好，且短期有邊際變化的環(huán)節(jié)。重點(diǎn)推薦：a、電池：寧德時(shí)代；b、隔膜：恩捷股份；c、熱管理：三花智控；d、高壓直流：宏發(fā)股份；e、薄膜電容：法拉電子，建議關(guān)注中熔電氣等。

2）4680技術(shù)迭代，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)。4680目前可以做到210Wh/kg，后續(xù)若體系上使用高鎳91系和硅碳負(fù)極，系統(tǒng)能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以有效程度解決高鎳系熱管理難題。重點(diǎn)關(guān)注：a、大圓柱外殼：科達(dá)利、斯萊克和其他結(jié)構(gòu)件標(biāo)的；b、高鎳正極：容百科技、當(dāng)升科技、芳源股份、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、華友鈷業(yè)、振華新材、中偉股份、格林美；c、布局LIFSI：天賜材料、新宙邦和碳納米管領(lǐng)域的相關(guān)標(biāo)的。

3）看好2-3年維度仍供需偏緊的高景氣產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。重點(diǎn)關(guān)注：a、隔膜：恩捷股份、星源材質(zhì)、滄州明珠、中材科技；b、銅箔：諾德股份、嘉元科技、遠(yuǎn)東股份；c、負(fù)極：璞泰來(lái)、中科電氣、杉杉股份、貝特瑞、翔豐華等。

4）新技術(shù)帶來(lái)明顯邊際彈性變化。建議關(guān)注：a、鈉離子電池方面：傳藝科技、維科技術(shù)、元力股份、豐山集團(tuán)；b、復(fù)合集流體方面：寶明科技、東威科技、元琛科技。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1）上游原材料超預(yù)期上漲。2）終端需求不及預(yù)期。

（來(lái)源：民生證券）

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