本周市場震蕩走低，滬指一度四連陰跌破2900點。如何看待指數(shù)連續(xù)走低？下周市場將如何表現(xiàn)？政治局會議將對市場帶來怎樣的影響？央行月內(nèi)二次開展MLF操作有何深意？針對投資者關(guān)心的眾多市場問題，巨豐財經(jīng)對巨豐投顧進行了采訪。

1、本周大盤出現(xiàn)四連陰失守2900點，如何看指數(shù)的連續(xù)走低？下周哪些板塊能強勢反擊？  

巨豐首席投顧張翠霞：深滬兩市股指在海外市場高位大幅下挫，美聯(lián)儲釋放偏鴿派降息利好，二級市場高位強勢股加速風(fēng)險出清，央行通過7天期逆回購，新一期貸款市場報價利率LPR，常備借貸便利SLF調(diào)降利率10個基點等因素共振下，給出先抑后揚的區(qū)間震蕩走勢，為符合預(yù)期的技術(shù)二次探底進行時。

從國資委指導(dǎo)中央企業(yè)緊盯新一輪技術(shù)革命和產(chǎn)業(yè)變革方向，未來五年投資超3萬億進行大規(guī)模設(shè)備更新改造；通過“三增”、“三新投入”、“三個邊界”管控等加大科技創(chuàng)新投入，加快突破關(guān)鍵領(lǐng)域“卡脖子”技術(shù)瓶頸；在量子信息、深空深地深海等領(lǐng)域建設(shè)97個原創(chuàng)技術(shù)策源地，在可控核聚變、6G網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)、類腦芯片等前沿領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)重大突破，有序推進智算中心和算力調(diào)度運營平臺建設(shè)等組合拳利好，預(yù)期核心受益的人工智能、算力租賃、半導(dǎo)體芯片\設(shè)備\材料、量子科技、5G\6G、商業(yè)航天、通信設(shè)備、汽車電子、設(shè)備更新等板塊，將有望繼續(xù)保持強勢反擊走勢，并走出領(lǐng)先指數(shù)的“結(jié)構(gòu)?！毙星椤?nbsp;

2、7月30日美聯(lián)儲議息會議臨近，目前節(jié)點對美聯(lián)儲降息有何預(yù)期？對于8月大類資產(chǎn)配置有何思考？

巨豐投顧丁臻宇：美聯(lián)儲7月降息的可能性再次下降，上季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值年化增長率為2.8%，遠超市場預(yù)期的2.0%，美國第一季度GDP增長率僅為1.4%。盡管美國目前通脹數(shù)據(jù)下行，但是經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁可能會拖延降息的節(jié)奏。近期黃金、原油、銅、鋁等大宗商品價格均出現(xiàn)較大回落。8月大類資產(chǎn)配置建議傾向于小市值個股，逐步減少紅利資產(chǎn)的配置。

3、對7月政治局會議政策方向有怎樣的分析與判斷？結(jié)合歷史走勢，政治局會對市場帶來怎樣的影響？

巨豐投顧郭一鳴：根據(jù)上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)，實現(xiàn)全年經(jīng)濟增長目標壓力增加，市場對中央政治局會議政策定調(diào)和實施力度期待也相應(yīng)提升，預(yù)計政治局會議政策定調(diào)有望超預(yù)期寬松。因此中央政治局會議定調(diào)將是決定市場后續(xù)走勢的關(guān)鍵變量，我們預(yù)計政治局會議政策定調(diào)有望超預(yù)期寬松。歷史表現(xiàn)看，凡是會議對經(jīng)濟的表態(tài)較為悲觀時，后續(xù)大概率出臺積極的政策，股市表現(xiàn)相對較好。凡是會議對經(jīng)濟的表態(tài)較為樂觀時。后續(xù)大概率會收緊政策，股市表現(xiàn)震蕩或者偏弱，僅有少數(shù)板塊有正收益。

4、央行月內(nèi)二次開展MLF操作有何深意？ 央行連續(xù)降息組合拳將對市場和板塊帶來怎樣刺激？

巨豐投顧趙玲：央行通過實施降準和公開市場操作，?向市場注入較多的中長期流動性，?有效緩解流動性擾動影響，?未來一段時間市場流動性將繼續(xù)保持合理充裕。本次MLF操作安排在LPR報價后，更多體現(xiàn)了淡化MLF利率政策色彩的意圖。綜合來看，近期央行在優(yōu)化公開市場操作機制方面已儲備多項舉措，預(yù)計央行還將綜合施策引導(dǎo)市場利率圍繞央行政策利率平穩(wěn)運行。?對市場來說，央行連續(xù)降息組合拳顯示貨幣寬松的環(huán)境，對于市場擁有較為寬松的流動性環(huán)境，利于市場展開估值修復(fù)。

5、中國核電、長江電力等紅利股在本周市場回調(diào)中卻創(chuàng)出新高，對這一現(xiàn)象怎么看？對紅利資產(chǎn)下半年走勢怎么看？

巨豐投顧朱華雷：本周市場呈現(xiàn)出震蕩走低，市場避險情緒抬頭引發(fā)場內(nèi)資金抱團，紅利股具有較高的安全邊際和低估值優(yōu)勢，且較高的股息率成為機構(gòu)資金抱團避險的主要選擇方向。目前，市場整體趨勢呈現(xiàn)走弱，短期尚未呈現(xiàn)出止跌企穩(wěn)，后期避險情緒有望進一步提升，因此，作為部分高股息下的紅利股，依然具有一定的避險性。當(dāng)然，后期紅利股也存在一定的風(fēng)險，在于市場一旦轉(zhuǎn)暖，市場風(fēng)格的切換，紅利股也將面臨分化和調(diào)整。隨著政策端對經(jīng)濟基本面的不斷加碼以及逆周期調(diào)節(jié)，順周期行業(yè)和金融行業(yè)有望繼續(xù)呈現(xiàn)出復(fù)蘇和穩(wěn)增長，紅利資產(chǎn)的低估值和高股息優(yōu)勢將繼續(xù)呈現(xiàn)。

快問快答： 

1、人民幣大爆發(fā)并連續(xù)突破多個關(guān)口，如何看待下半年人民幣資產(chǎn)走勢？ 

巨豐首席投顧張翠霞：下半年人民幣資產(chǎn)走勢有望保持穩(wěn)定，并可能成為全球資金的“避風(fēng)港”。經(jīng)濟基本面來看，中國經(jīng)濟有望繼續(xù)溫和回升，為人民幣資產(chǎn)提供了堅實的基礎(chǔ)。從美聯(lián)儲大概率將在年內(nèi)推進首次降息、國內(nèi)經(jīng)濟宏觀政策的持續(xù)釋放和經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)的不斷夯實、消費修復(fù)整體展現(xiàn)較為穩(wěn)健的增長態(tài)勢，人民幣國際化程度的提高和境內(nèi)經(jīng)營主體對運用本幣計價結(jié)算和外匯衍生品工具的增加，以及全球外匯儲備管理機構(gòu)對持有人民幣資產(chǎn)的興趣增加，預(yù)期下半年的人民幣資產(chǎn)走勢有望保持穩(wěn)定，并可能成為全球資金的“避風(fēng)港”。

2、兩部門印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的若干措施》 ，該政策將對下半年經(jīng)濟與市場板塊帶來怎樣的影響？ 

巨豐首席投顧張翠霞：支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的若干措施對下半年經(jīng)濟與市場板塊的影響主要體現(xiàn)在釋放萬億級市場潛力，?促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展并推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型升級。?從加大政策支持、?共享發(fā)展紅利，?針對不同領(lǐng)域和消費品的更新?lián)Q代需求，?通過財稅、?金融等政策手段，?鼓勵市場主體積極參與設(shè)備更新和消費品以舊換新，將進一步釋放消費者潛在需求，?促進大宗消費穩(wěn)定增長，?滿足居民多元化消費需求。?從?擴大支持范圍到能源電力、?老舊電梯，??通過提高農(nóng)業(yè)機械報廢更新補貼標準等推動生產(chǎn)裝備的綠色化、?低碳化及智能化、?數(shù)字化升級，意味著?對下半年經(jīng)濟與相關(guān)板塊都會產(chǎn)生積極影響。?

3、本周公共事業(yè)概念周度表現(xiàn)較好，如何看待當(dāng)前行情背景下的公共事業(yè)板塊走勢？

巨豐投顧丁臻宇：本周公用事業(yè)概念表現(xiàn)出色，主要是環(huán)保板塊受到政策提振，電力板塊中長江電力、華能水電、中國核電等紅利股持續(xù)創(chuàng)新高所致。隨著股價不斷上漲，公用事業(yè)概念股的高股息特性逐步淡化，不建議繼續(xù)追漲。

4、本周特斯拉股價一度大跌超12%，而國內(nèi)新能源汽車等相關(guān)板塊卻出現(xiàn)上攻，對這種背離現(xiàn)象怎么看？

巨豐投顧郭一鳴：特斯拉大跌主要是業(yè)績不及預(yù)期，而國內(nèi)隨著以舊換新、新能源汽車下鄉(xiāng)等利好政策持續(xù)落地，車企加快新技術(shù)、新車型的研發(fā)速度，疊加車企半年度節(jié)點沖量，汽車市場消費潛力進一步釋放，汽車產(chǎn)銷保持平穩(wěn)增長下，給新能源汽車板塊帶來提振。

5、有色概念本周跌幅居前，哪些利空制約了有色概念的表現(xiàn)？

巨豐投顧趙玲：近期大宗商品價格普遍走低，有色板塊跟大宗商品走勢關(guān)聯(lián)性高，大宗商品價格下跌后期將有望傳導(dǎo)至有色類企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，制約了有色概念的表現(xiàn)。

6、石油石化等高股息板塊并沒有延續(xù)上漲，高股息板塊是否已經(jīng)偃旗息鼓？

巨豐投顧朱華雷：石油板塊的走勢與國際油價漲跌息息相關(guān)，易受國際局勢和油價波動影響，石油板塊作為高股息板塊的一個重要組成部分，并不能體現(xiàn)出所有高股息股的市場表現(xiàn)，高股息板塊中仍存在其他行業(yè)，短期市場走弱，一定程度上會影響到市場情緒和資金的流向，不過，隨著后續(xù)市場的企穩(wěn)，高股息板塊仍存在階段性投資機會。

執(zhí)筆投顧：

張翠霞 執(zhí)業(yè)證書：A0680620080009

郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002

丁臻宇 執(zhí)業(yè)證書：A0680613040001

朱華雷 執(zhí)業(yè)證書：A0680613030001

趙 玲 執(zhí)業(yè)證書：A0680615040001

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