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經(jīng)濟(jì)增速下降并非不可避免，而是與宏觀經(jīng)濟(jì)政策選擇有關(guān)，建議實(shí)施擴(kuò)張性政策。

中國應(yīng)采取積極的財政和貨幣政策，明確政策方向以應(yīng)對經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下跌。

產(chǎn)能過剩是行業(yè)和結(jié)構(gòu)問題，而非宏觀經(jīng)濟(jì)問題，行業(yè)和結(jié)構(gòu)問題應(yīng)主要通過市場機(jī)制解決。

總需求不足是當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)的主要問題，應(yīng)該通過執(zhí)行擴(kuò)張性財政貨幣政策。

房地產(chǎn)市場可能已進(jìn)入冬眠期，政府可以通過注資、保證流動性和直接購買資產(chǎn)等方式來支持房地產(chǎn)企業(yè)，避免房地產(chǎn)企業(yè)流動性危機(jī)轉(zhuǎn)化為債務(wù)危機(jī)并嚴(yán)重沖擊中國的金融體系。同時，政府還應(yīng)繼續(xù)通過行之有效的化債措施，逐漸緩解地方政府的償債壓力。

建議2024年GDP增速目標(biāo)定為5%。為此，需要提高固定資產(chǎn)投資增速以彌補(bǔ)消費(fèi)增速下降的影響。

在固定資產(chǎn)投資中又需明顯提高基礎(chǔ)設(shè)施投資增速以彌補(bǔ)房地產(chǎn)投資負(fù)增長對固定資產(chǎn)投資增長的拖累。

宏觀經(jīng)濟(jì)政策的方向

隨著中國經(jīng)濟(jì)市場化程度的提高，宏觀調(diào)控逐漸替代計劃調(diào)控和行政干預(yù)。在相當(dāng)長時間內(nèi)，中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的特點(diǎn)是冷熱交替。與此相對應(yīng)，中國政府交替執(zhí)行擴(kuò)張性和緊縮性宏觀經(jīng)濟(jì)政策。2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)之后，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的特點(diǎn)逐漸發(fā)生變化。自2010年以來，中國GDP增速逐季、逐年下跌。由2010年第一季度的12.2%，下跌到2019年第四季度的6%。2020-2022年由于疫情的特殊情況，經(jīng)濟(jì)年均增速為4.67%。2023年取得5.2%的增速已實(shí)屬不易。2012年3月后PPI連續(xù)54個月、2019年6月后PPI又持續(xù)23個月負(fù)增長（其中一個月是正增長）、22年10月后至今PPI依然是負(fù)增長。2012年5月后CPI破3%，全年2.6%。以后平均2%上下。2023年CPI數(shù)次負(fù)增長，10月為-0.2%，全年漲幅僅為0.1%。簡言之，在過去長達(dá)十多年的新一輪經(jīng)濟(jì)“周期”中，中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的基本特點(diǎn)是總需求不足或有效需求。

2022年中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出“總需求不足是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的突出矛盾”標(biāo)志著宏觀經(jīng)濟(jì)政策的方向重大調(diào)整。既然政策方向已經(jīng)確定，執(zhí)行部門的任務(wù)就是如何把中央提出的總方針轉(zhuǎn)化為具體的財政、貨幣政策和相應(yīng)的政策措施，并在產(chǎn)業(yè)層面優(yōu)化資源配置，保證基礎(chǔ)設(shè)施投資的高效、高質(zhì)。

由于不存在通脹威脅，股市低迷，各種“泡沫”（如果有的話）業(yè)已破滅或接近破滅，我們完全可以大膽執(zhí)行擴(kuò)張性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，而無需瞻前顧后，過多考慮一些未知“隱患”或“保留政策空間”。

建議2024年GDP增速目標(biāo)定為5%，否則不足以提振市場信心，不足以扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下跌的趨勢。

爭取實(shí)現(xiàn)較高經(jīng)濟(jì)增速的同時，我們還必須處理房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)和地方政府的債務(wù)問題。實(shí)現(xiàn)較高經(jīng)濟(jì)增速同解決債務(wù)問題是并行不悖，甚至可以說是相得益彰的。國內(nèi)、外的經(jīng)驗(yàn)都以證明，只有維持較高的經(jīng)濟(jì)增速，債務(wù)問題才能夠得到解決。歷史上，日本提供了把解決債務(wù)問題放在經(jīng)濟(jì)增長之前的反面經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。而中國在2000年世紀(jì)之交，在處理“隱債”同時，堅(jiān)持執(zhí)行擴(kuò)張性財政政策則取得了很好的結(jié)果。

中國是否有執(zhí)行擴(kuò)張性財政政策的空間？

根據(jù)馬斯特里赫特條約，一國的財政赤字率不應(yīng)超過3%，國債對GDP的比例不應(yīng)超過60%。中國已經(jīng)接近或超過了這些標(biāo)準(zhǔn)，許多人認(rèn)為中國的財政政策已經(jīng)沒有進(jìn)一步擴(kuò)張的空間。其實(shí)，中國的財政狀況同西方發(fā)達(dá)國家相比要好很多。即便按IMF的計算，中國的赤字率和國債/GDP率都是較低的。企業(yè)債務(wù)杠桿率過高同中國資本市場結(jié)構(gòu)，即所謂“overbanking”有關(guān)。只要股市能夠得到健康發(fā)展，企業(yè)杠桿率就會逐步下降到較低水平。

中國是高儲蓄國家，擁有巨量可變現(xiàn)國有資產(chǎn)和海外凈資產(chǎn)。中國政治穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增速始終名列世界前茅，根本不用擔(dān)心國債賣不出去。首先是向一般公眾出售國債；其次向銀行和其他金融機(jī)構(gòu)出售國債；再不行，可由央行在公開市場從銀行和金融機(jī)構(gòu)購買國債。

中國現(xiàn)在的主要問題是經(jīng)濟(jì)增長，只要經(jīng)濟(jì)增速得到提升，就不會發(fā)生財政危機(jī)。擴(kuò)張性財政政策應(yīng)該主要體現(xiàn)為增加財政支出而“非減稅降費(fèi)”，雖然后者在許多情況下是必要的。各國經(jīng)驗(yàn)證明，只有增加財政支出，通過財政支出的乘數(shù)效應(yīng)，才能充分發(fā)揮財政政策對經(jīng)濟(jì)增長的刺激作用。

貨幣政策是否可以更為寬松？

不少人認(rèn)為人行“貨幣超發(fā)”，言必稱央行“放水”。其主要根據(jù)有二。一是M2增速明顯超過GDP增速。比如2022年M2增速為11.8%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過GDP3%的增速。二是M2/GDP的數(shù)值不斷攀升。2022年底，我國貨幣余額為266.4萬億元，M2/GDP為220%左右。中國的GDP低于美國，但M2/GDP卻遠(yuǎn)超過美國。

對央行的質(zhì)疑是建立在貨幣主義數(shù)量公式（GDP物價=貨幣流通速度廣義貨幣M2）基礎(chǔ)之上的。貨幣數(shù)量公式假設(shè)貨幣流通速度不變。因而，通貨膨脹率等于貨幣增長速度減去GDP增速。給定GDP增速，貨幣供應(yīng)量增速越高，通貨膨脹率就越高。然而，實(shí)踐證明貨幣流通是個變量。至少在指導(dǎo)中央銀行制定貨幣政策層面，貨幣主義數(shù)量公式早已被西方國家拋棄。日本M2/GDP 高于中國，但始終處于低通脹或通縮狀態(tài)。如果在足夠長的時間內(nèi)，中國并未出現(xiàn)通脹甚至出現(xiàn)通縮，就不能認(rèn)為中國存在貨幣超發(fā)的情況。是否會出現(xiàn)通脹，還應(yīng)該考慮實(shí)體經(jīng)濟(jì)是否存在“供需缺口”。如果存在供大于求的缺口，就會產(chǎn)生通脹壓力；否則，貨幣供應(yīng)量的變化未必能夠?qū)е峦?。?dāng)然，也應(yīng)該看到，在一定條件下，貨幣擴(kuò)張本身也可能會制造和擴(kuò)大供不應(yīng)求缺口，并最終導(dǎo)致通脹。美聯(lián)儲2020年3月的急劇擴(kuò)表就說明了這點(diǎn)。關(guān)鍵問題是要具體分析、把握好貨幣政策的“擴(kuò)張度”。

貨幣政策是短期、總量政策。央行負(fù)責(zé)調(diào)節(jié)利息率，特別是短期利息率和控制貨幣供應(yīng)總閘門的開啟、關(guān)閉和流量調(diào)節(jié)。市場經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣當(dāng)局并沒有足夠的工具實(shí)施“精準(zhǔn)和滴灌”。事實(shí)上，貨幣是可替換(fungible)。例如，在英國，雜貨店顧客會用政府發(fā)放的食物券購買食物，然后用省下的現(xiàn)金購買可卡因。瞄準(zhǔn)具體貸款對象的“結(jié)構(gòu)性貨幣政策”很容易因套利活動而脫靶。例如，定向發(fā)放的消費(fèi)貸很容易被借貸者用于提前償還房貸。如果堅(jiān)持“精準(zhǔn)滴灌”，套利活動就不會導(dǎo)致套利空間的消失，套利活動就會持續(xù)存在從而導(dǎo)致資源配置的惡化。

貨幣政策應(yīng)該專注于控制基準(zhǔn)利息率和銀行間市場的流動性，資金的跨行業(yè)和跨企業(yè)配置應(yīng)該由商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)通過市場供求關(guān)系自主決定。

最近經(jīng)常出現(xiàn)的一種說法是“跨周期”調(diào)節(jié)。什么是“跨周期”調(diào)節(jié)？坊間的說法是： “跨周期調(diào)節(jié)的目標(biāo)是解決長期發(fā)展問題”。結(jié)構(gòu)調(diào)整、老齡化等長期問題不是貨幣政策所能解決的。解決長期問題要依賴產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)濟(jì)規(guī)劃、人口政策、分配政策等等，貨幣政策只能加以配合。在經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下跌、物價負(fù)增長的時候，如何“跨周期”調(diào)節(jié)呢？是緊縮還是擴(kuò)張？ “跨周期”的提法的意義，只能理解為要掌握好擴(kuò)張“度”，不要因?yàn)檫^度擴(kuò)張而導(dǎo)致未來通脹失去控制。經(jīng)驗(yàn)證明，如何掌握好政策的擴(kuò)張 “度” 確實(shí)是困難的，但不應(yīng)因“跨周期”考慮而對 “逆周期”調(diào)節(jié)舉棋不定、猶豫不決。

在通脹率過低情況下，貨幣政策肯定有進(jìn)一步下降的空間，但由于“流動性陷阱”的存在，貨幣政策的有效性受到限制。例如，降息可以減輕企業(yè)和居民的利息率負(fù)擔(dān)，有助于緩和房地產(chǎn)和地方政府債務(wù)問題。但企業(yè)是否因此會增加投資、居民是否因此會增加消費(fèi)卻有相當(dāng)?shù)牟淮_定性。同時，降息的空間受到銀行盈利性的限制。中美利差對人民幣匯率和資本流動的影響也可能會對政策利息率下調(diào)形成制約?？偠灾胄薪迪?、降準(zhǔn)是必要的。但在存在“流動性陷阱”情況下，關(guān)鍵還是財政政策，貨幣政策只能充當(dāng)第二小提琴手，配合財政政策。貨幣政策也只有在同財政政策相配合時才能更有效發(fā)揮作用。

消費(fèi)與投資的關(guān)系

2023年最終消費(fèi)支出對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)82.5%。消費(fèi)需求增速的提高當(dāng)然是好事。粗略估算顯示，2023年末中國最終消費(fèi)在GDP中的占比為54.7%，資本形成占比為42.8%。

消費(fèi)與投資都是總需求的構(gòu)成部分。從彌補(bǔ)總需求不足的角度看，增加消費(fèi)和增加投資沒有區(qū)別。但從經(jīng)濟(jì)增長的角度看，消費(fèi)與投資的性質(zhì)完全不同。投資意味著資本存量的增加，而資本存量的增加將導(dǎo)致潛在經(jīng)濟(jì)增速的提高。潛在經(jīng)濟(jì)增速的提高意味著將來居民可以享受更多的消費(fèi)。因而，在消費(fèi)和投資之間的選擇實(shí)質(zhì)上是在現(xiàn)在消費(fèi)還是在未來更多消費(fèi)之間的選擇。希望現(xiàn)在多消費(fèi)就減少投資，希望未來更多的消費(fèi)金就增加投資。消費(fèi)是收入的函數(shù)，投資不僅在有效需求不足時能夠增加當(dāng)期收入，而且能夠通過增加未來收入增加未來消費(fèi)。

在個人當(dāng)期消費(fèi)和投資之間，存在一個給定效用函數(shù)下實(shí)現(xiàn)全生命周期效用最大化的平衡點(diǎn)。在每一個特定時期，全社會的消費(fèi)則是處于生命周期不同階段的居民人群的消費(fèi)的加總。由于效用函數(shù)的不同和居民人群年齡結(jié)構(gòu)不同，不同國家的消費(fèi)行為是不同的。不同國家間消費(fèi)率的橫向比較并不一定能說明什么問題。同其他國家相比，中國的消費(fèi)率是較低的。但新加坡的消費(fèi)率更低，根據(jù)世界銀行，2022年新加坡最終消費(fèi)在GDP中的比重只有39.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于中國。不僅如此，中國居民收入中的相當(dāng)大部分被用于買房。而居民部門購買新房在國民核算中被計作居民部門投資而不是消費(fèi)。其實(shí)，居民購買和購買豪車很難說有什么性質(zhì)上的區(qū)別，但前者被記作投資，后者被記作消費(fèi)。中國房地產(chǎn)投資在GDP中的占比明顯超過大多數(shù)國家，考慮到這點(diǎn)，很難說中國的消費(fèi)率明顯低于其他國家。

一些學(xué)者喜歡引用統(tǒng)計局?jǐn)?shù)字說明中國居民可支配收入過低，只有43%（2022年數(shù)）。許憲春教授告訴我們，統(tǒng)計局公布兩組關(guān)于居民可支配收入收據(jù)。一組數(shù)據(jù)中的居民可支配收入是用住戶調(diào)查得到的，另一組數(shù)據(jù)中的居民可支配收入來自資金流量表。調(diào)查樣本對高收入戶的代表性不夠，國家統(tǒng)計局雖然利用稅收數(shù)據(jù)做了調(diào)整，但仍然偏低?？淳用窨芍涫杖肟偭考捌湔糋DP的比重，應(yīng)該看資金流量表中的居民可支配收入。資金流量表推算的中國居民可支配收入占GDP的比為59.3%，比入戶調(diào)查的數(shù)字高16.3個百分點(diǎn)。

不可否認(rèn)，在相當(dāng)長時期內(nèi)中國消費(fèi)率過低、投資率過高。但多年來固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)下降，中國是否依然存在消費(fèi)率過低、投資率過高的問題需要做進(jìn)一步的研究。

一些學(xué)者主張政府“發(fā)錢”刺激經(jīng)濟(jì)增長。在特定情況下，這樣做也未嘗不可。要具體問題具體分析。中國存在大量低收入人群。但在一般情況下，幫助低收入人群主要應(yīng)該依靠現(xiàn)有的社保體系（養(yǎng)老、低保、失業(yè)保、工傷保和醫(yī)保）和低保體系。中國目前的社保和低保體系應(yīng)該對低收入人群給予更多幫助。中國在收入分配方面存在的諸多問題應(yīng)該盡快通過改革和收入政策加以解決。

較低的消費(fèi)率意味著較高的儲蓄率。中國的高儲蓄率較高在一定程度上是中國的優(yōu)勢。只要是居民自愿、沒有“強(qiáng)迫儲蓄”，就無需刻意降低居民儲蓄率。關(guān)鍵問題是我們必須能夠?qū)⑤^高儲蓄轉(zhuǎn)化為較大投資，變成較大的資本形成增量。只有這樣，金融投資者持有的金融工具（現(xiàn)金、債券和股票）才可能有贏利的真實(shí)基礎(chǔ)。而做到這點(diǎn)又需回到大膽執(zhí)行擴(kuò)張性財政、貨幣政策，特別是增發(fā)國債為基礎(chǔ)設(shè)施投資融資。

2024年實(shí)現(xiàn)5%GDP增速目標(biāo)的可能性

2023年中國經(jīng)濟(jì)增長的主要推動力是消費(fèi)。社零的增速為7.2%，最終消費(fèi)的增長對GDP增速的貢獻(xiàn)率是80.2%， 2024年消費(fèi)增速大概率會低于2023年。因?yàn)?023年存在基數(shù)低和消費(fèi)報復(fù)性反彈等因素。2023年社零的增速之所以能達(dá)到7.2%，很大程度上是餐飲業(yè)的高速增長。2024年由于基數(shù)已經(jīng)提高，由于逆向財富效應(yīng)和一時難以扭轉(zhuǎn)的“謹(jǐn)慎動機(jī)“，消費(fèi)（最終消費(fèi)或者社零）增速應(yīng)該有一定下降。為簡單計，可以假設(shè)2024年最終消費(fèi)是5%（與GDP增速保持同步）。貿(mào)易順差增速為零。在做了這兩個假設(shè)之后可以算出，為實(shí)現(xiàn)5%的GDP增速目標(biāo)，資本形成應(yīng)對GDP增長的貢獻(xiàn)2.27個百分點(diǎn)。在此基礎(chǔ)上可算出，為GDP增長貢獻(xiàn)2.27個百分，2024年資本形成增速必須達(dá)到5.3%。

如果假設(shè)消費(fèi)增速是4%，其他假設(shè)不變，為實(shí)現(xiàn)5%的GDP增速目標(biāo)，資本形成對GDP增長的貢獻(xiàn)應(yīng)該是3.51個百分點(diǎn)。對于3.51個百分點(diǎn)，資本形成的增速應(yīng)該是是8.2%。不難發(fā)現(xiàn)2024年的經(jīng)濟(jì)增速對消費(fèi)增速是相當(dāng)敏感的。2024年是否能實(shí)現(xiàn)5%的增速，很大程度上取決于2024年最終消費(fèi)的增速。如果最終消費(fèi)增速下降較多，2024年資本形成的增速就需要有更大幅度的提高（因?yàn)橘Y本形成在GDP中的占比低于最終消費(fèi)）以抵消最終消費(fèi)增速下降對GDP增速的拖累。

在2024年如何才能使資本形成增速達(dá)到5.3%、8.2%或其他給定數(shù)值呢？用固定資產(chǎn)投資的概念代替資本形成概念，根據(jù)不完整的數(shù)據(jù)，可以套算出2023年底固定資產(chǎn)投資中三大構(gòu)成部分制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施在固定資產(chǎn)投資中的占比分別為50.5%，20.4%，29.1% （其中制造業(yè)占比可能高估，也可假設(shè)其中包含了固定資產(chǎn)投資中的“其他投資”）。根據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)字，2023年全國固定資產(chǎn)投資同比增長3%，分領(lǐng)域來看，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長5.9%，制造業(yè)投資增長6.5%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降了9.6%。

同2022年相比，制造業(yè)的占比是上升的，因?yàn)橹圃鞓I(yè)的增長速度在2023年比較快。房地產(chǎn)占比是下降的，因?yàn)榉康禺a(chǎn)投資在2023年是負(fù)增長?；ㄍ顿Y占比有所上升，但是上升的幅度小于制造業(yè)。

前面已經(jīng)說到，如果最終消費(fèi)增速為5%、凈出口增速為零，則為實(shí)現(xiàn)5%的GDP增速目標(biāo)，資本形成對GDP貢獻(xiàn)應(yīng)該是2.27個百分點(diǎn)。考慮到資本形成在GDP中的占比，資本形成的增速應(yīng)該達(dá)到5.3%。假設(shè)2024年制造業(yè)投資和房地產(chǎn)投資的增速同2023年持平（這是一個比較武斷的假設(shè)，因?yàn)槲覀儾⒉淮笄宄康禺a(chǎn)投資的增速將在2024年是趨穩(wěn)還是繼續(xù)下跌）?，F(xiàn)在我們假設(shè)一種最壞的情況，即房地產(chǎn)投資增長將像2023年那樣繼續(xù)大幅度下降，在此基礎(chǔ)上，根據(jù)已經(jīng)套算出的固定資產(chǎn)投資各構(gòu)成部分的占比，可以算出為使固定資產(chǎn)投資增速達(dá)到5.3%，基礎(chǔ)設(shè)施投資對固定資產(chǎn)投資增速的貢獻(xiàn)應(yīng)該是4個百分點(diǎn)。而為了使基礎(chǔ)設(shè)施投資對資本形成的增長貢獻(xiàn)4個百分點(diǎn)，基礎(chǔ)設(shè)施投資的增速應(yīng)該達(dá)到雙位數(shù)。這是一個非常重要的結(jié)果，因?yàn)檫@意味著2024年基礎(chǔ)設(shè)施投資的增速應(yīng)該大大高于2023年。

我們可以就最終消費(fèi)、凈出口增速、制造業(yè)投資和房地產(chǎn)投資增速做不同的假設(shè)。根據(jù)不同的假設(shè)可以得出為實(shí)現(xiàn)5%的GDP增速目標(biāo)基礎(chǔ)設(shè)施投資應(yīng)該維持多高的增速。

2024年中國經(jīng)濟(jì)增速到底能不能實(shí)現(xiàn)5%的增速呢？我的想法是能夠，但需要滿足一些前提條件。第一，政府下定決心執(zhí)行有力的擴(kuò)張性財政貨幣政策。第二，房地產(chǎn)企業(yè)的流動性危機(jī)不會轉(zhuǎn)為債務(wù)危機(jī)，第三，有足夠的可投資的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。第四，在執(zhí)行擴(kuò)張性財政貨幣政策的同時，推出必要政策舉措提振企業(yè)和投資者信心。

基礎(chǔ)設(shè)施投資“投什么”？

如果政府決定在2024年執(zhí)行強(qiáng)有力的擴(kuò)張性財政貨幣政策，特別是通過增發(fā)國債支持基礎(chǔ)設(shè)施投資，政府接下來必須重點(diǎn)解決 “投什么” 的問題。正確選擇投資項(xiàng)目不僅將決定2024年是否可以實(shí)現(xiàn)5%的GDP增速目標(biāo)，而且關(guān)系到未來中國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

如果沒有可投資的高質(zhì)量基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，通過擴(kuò)張性財政貨幣政策支持基礎(chǔ)設(shè)施投資就很難落實(shí)。高鐵、高速公路等項(xiàng)目可能已經(jīng)飽和了，但在海綿城市，綠色能源，大飛機(jī)，醫(yī)療養(yǎng)老等領(lǐng)域增加投資的余地還是相當(dāng)巨大的。更具體的項(xiàng)目還包括算力中心和數(shù)據(jù)中心、衛(wèi)星通信基礎(chǔ)設(shè)施、集成電路制造、5G或6G基站、可再生能源發(fā)電及儲能設(shè)備、通用人工智能共性基礎(chǔ)技術(shù)、重大科技基礎(chǔ)設(shè)施、戰(zhàn)略物資儲備設(shè)施、醫(yī)療衛(wèi)生基礎(chǔ)設(shè)施、養(yǎng)老設(shè)施和城市適老化改造、城中村改造、城市更新中涉及各類老舊管網(wǎng)改造等等。

需要解決的一個關(guān)鍵問題是基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目選擇的標(biāo)準(zhǔn)是什么？2024年的基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目的選擇必然是同“15五規(guī)劃”和中國的產(chǎn)業(yè)政策相聯(lián)系的?；A(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目的選擇必須有利于中國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展、有利于加強(qiáng)中國產(chǎn)業(yè)體系的完整性和適應(yīng)性、有利于城市化的推進(jìn)、有利于中國在新地緣政治條件下產(chǎn)業(yè)鏈重塑和有利于中國未來攀登已知和未知的科學(xué)技術(shù)高地。基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目的選擇不能變成不同地區(qū)和部委分割蛋糕的博弈。

2009-2010年“四萬億”刺激計劃的實(shí)施給我們留下了正反兩面的寶貴經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。令人遺憾的是，時至今日，我們對四萬億的功過得失還未達(dá)成共識。希望企業(yè)、政府部門、科研部門和學(xué)界能夠?qū)A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的立項(xiàng)進(jìn)行深入、系統(tǒng)的探討，避免出現(xiàn)資源的浪費(fèi)。

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